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HACIENDA

El índice de precios PCE de EE. UU. salta más de lo previsto mientras aumenta el gasto

viernes, 30 de septiembre de 2022

Las últimas cifras subrayan la amplitud y profundidad del problema de inflación de la Fed. Excluyendo alimentos y energía subió 0,6%

Bloomberg

Un indicador clave de la inflación de EE. UU. se aceleró en agosto, mientras que el gasto del consumidor aumentó, lo que sugiere resistencia entre los hogares estadounidenses frente al aumento de los precios en toda la economía.

El índice de precios de gastos de consumo personal, que la Reserva Federal utiliza para su objetivo de inflación, subió 0,3% respecto al mes anterior, superando las estimaciones. Desde hace un año, el indicador subió 6,2%, también más alto de lo previsto y muy por encima de la meta de 2% del banco central.

Excluyendo alimentos y energía, el índice de precios subió 0,6% en el mes y 4,9% desde agosto de 2021, según mostraron el viernes datos del Departamento de Comercio. Ambos marcaron una aceleración en la inflación respecto al mes anterior y superaron las expectativas de los economistas.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. avanzaron, mientras que las acciones fluctuaron en la apertura de operaciones del viernes.

Al igual que el índice de precios al consumidor del Departamento de Trabajo a principios de este mes, las últimas cifras subrayan la amplitud y profundidad del problema de inflación de la Fed. La semana pasada, el banco central elevó las tasas de interés en 75 puntos básicos históricamente una vez más, e indicó un camino de ajuste más agresivo para los próximos meses de lo que se pensaba anteriormente.

Las compras de bienes y servicios, ajustadas por cambios en los precios, aumentaron 0,1% el mes pasado luego de una caída de 0,1% en julio. Ayudados por una caída en los precios de la gasolina y respaldados por ganancias salariales sostenidas y un mercado laboral sólido, los estadounidenses aumentaron el gasto en servicios.

La durabilidad de la demanda de los consumidores ha sido una fuente clave de apoyo para la economía, pero también ha contribuido a las persistentes presiones sobre los precios.

No está claro cuánto tiempo pueden seguir gastando los estadounidenses a ese ritmo. La deuda del consumidor, incluidas las tarjetas de crédito, está en su punto más alto para 90% inferior de los hogares estadounidenses. El informe del Departamento de Comercio mostró que la tasa de ahorro se mantuvo en un mínimo histórico de 3,5%.

Mientras tanto, las rápidas subidas de tipos del banco central están destinadas a desacelerar la economía y debilitar la fuente clave del poder adquisitivo: el mercado laboral.

El último informe sobre el producto interno bruto mostró revisiones al alza del índice de precios PCE y la medida subyacente para el primer y segundo trimestre. También mostró una clara desaceleración de la actividad económica en la primera mitad del año y una importante revisión a la baja de los ingresos reales disponibles.

Los ingresos personales, sin ajustar por inflación, aumentaron 0,3% por segundo mes. El crecimiento de los sueldos y salarios se desaceleró, subiendo 0,3% en agosto, el menor avance desde principios de año. Esa es una buena señal para la Fed, ya que busca enfriar el ritmo de crecimiento de los salarios.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró la semana pasada el compromiso del banco central de restaurar la estabilidad de precios e indicó que el público estadounidense tendrá que soportar cierto dolor para que la inflación vuelva a su objetivo. Una de las cosas clave que buscan los formuladores de políticas es un mayor equilibrio en la oferta y la demanda laboral que ayudaría a aliviar la presión sobre el crecimiento de los salarios, dijo.

Los últimos datos mostraron que el gasto en bienes ajustado por inflación disminuyó por segundo mes, mientras que los gastos en servicios aumentaron 0,2%. El informe destaca un cambio continuo en los patrones de consumo, en el que los estadounidenses asignan una mayor parte de sus ingresos discrecionales a los servicios y no a los bienes. Sin ajustar por inflación, el gasto subió un 0,4% tras caer el mes anterior.

Un informe separado el viernes mostró que las expectativas de inflación a largo plazo de EE. UU. continuaron disminuyendo en septiembre, lo que ayudó a impulsar la confianza, aunque las condiciones de compra de bienes duraderos como automóviles y electrodomésticos se mantuvieron cerca de un mínimo histórico.

Los últimos resultados trimestrales de CarMax Inc. son un claro ejemplo de los crecientes obstáculos a los que se enfrentan muchas empresas. El distribuidor de autos usados ​​dijo el jueves que la capacidad de los compradores potenciales para pagar los vehículos se ha vuelto un desafío en un contexto de aumento de los costos de los préstamos, inflación generalizada y persistente y el cambio en las preferencias de gasto.

El IPC , que suele ser más alto que el índice de precios del PCE, se aceleró en agosto con una ganancia generalizada. Año tras año, el IPC subió un 8,3% en agosto. Si bien Powell ha dicho que el índice de precios PCE es un mejor indicador de la inflación, los responsables políticos observan de cerca ambas medidas.

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