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FRANCIA

La inflación francesa vuelve inesperadamente al objetivo de 2% del Banco Central Europeo

martes, 30 de junio de 2026

La inflación francesa e italiana retrocedió en junio

Foto: Gráfico: LR

e trata del mayor retroceso en más de un año y mucho mayor de lo previsto por los economistas, cuya previsión media era una desaceleración hasta 2,3%

Bloomberg
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La inflación francesa se ralentizó por primera vez desde que estalló la guerra con Irán, debido a la caída de los costes energéticos, lo que alivió la presión sobre el Banco Central Europeo para que siguiera subiendo los tipos de interés.

El crecimiento de los precios al consumidor en la segunda economía más grande de la zona euro se desaceleró hasta 2% en junio, frente a 2,8% del mes anterior, según informó el martes la agencia estadística Insee. Se trata del mayor retroceso en más de un año y mucho mayor de lo previsto por los economistas, cuya previsión media era una desaceleración hasta 2,3%.

Las cifras de Italia también sorprendieron al caer a 3,1% en los costes de energía y combustible. Los analistas esperaban que la inflación se mantuviera en 3,2%.

Los operadores redujeron ligeramente sus apuestas sobre subidas de tipos y ahora ven una probabilidad de dos entre tres de un aumento de un cuarto de punto para septiembre, mientras que una subida antes de fin de año sigue siendo casi segura.

Estos datos forman parte de una serie de publicaciones de las principales economías de la región, y las primeras cifras de los estados alemanes muestran una desaceleración de la inflación. Se espera que las cifras nacionales se publiquen más tarde, antes de que el bloque monetario publique su estimación el miércoles. Para ello, los analistas prevén una moderación, de 3,2% a 3%, tras el efecto tranquilizador de las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán en los mercados energéticos.

Eso supondría un alivio para el BCE, que este mes subió los costes de endeudamiento por primera vez desde 2023, alegando indicios de que la inflación provocada por el conflicto en Oriente Medio se está extendiendo por la economía.

A pesar de que las tensiones se han apaciguado desde entonces, las autoridades prevén que el aumento de los precios se mantenga elevado y que incluso podría elevar los tipos de interés por encima de su nivel actual de 2,25%.

Lo que dice Bloomberg Economics...

El informe sugiere que el reciente repunte de la inflación impulsado por el sector energético podría ser temporal, aunque es probable que se produzca un repunte en los próximos meses. De cara al futuro, prevemos que la inflación mensual aumente gradualmente hasta finales de año, alcanzando un máximo por debajo de 3% en diciembre. En general, la inflación francesa debería promediar 2,2% en 2026 antes de desacelerarse hasta 1,7 % en 2027, a medida que se disipen los efectos base derivados del aumento de los precios de la energía.

Más allá de la cifra principal, los responsables políticos en Frankfurt están atentos a cualquier indicio de que el sector energético esté impulsando al alza otros precios. En Francia, el indicador clave de la inflación de los servicios cayó a 1,8% en junio, desde 2,1% de mayo. Mientras tanto, los precios de los bienes continuaron su descenso, con una caída interanual de 0,9%, tras un descenso de 0,6% el mes anterior.

Según datos independientes del Insee, el gasto de los consumidores, principal motor de la economía francesa, aumentó 0,5% en mayo tras una caída de 0,5% en abril. Los economistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado un incremento de 0,3%.

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