El papel de Ecopetrol en la Bolsa de Valores

El pasado 28 de noviembre se cumplieron 10 años de que Ecopetrol empezara a cotizar en la Bolsa de Valores de Colombia, uno de los sucesos más importantes en la historia económica del país, pues desde ese mes de 2007 los inversionistas vieron en las acciones de la empresa petrolera mixta una oportunidad de rentabilizar su dinero. Y así las cosas, esa primera emisión sedujo a medio millón de personas naturales y jurídicas que respaldaron la operación.

Los años pasaron y llegó la resaca petrolera y esos $1.400 por acción invertidos empezaron a marearse, evaporando su valor. Hubo periodos de buena rentabilidad como en 2011 cuando el papel valor de Ecopetrol subió hasta $4.700, registrando rentabilidades superiores a 330%. Quien vendió en ese momento, logró buenos resultados y no se aferró a los dividendos prospectados para los años venideros. Ecopetrol también hizo emisiones de bonos por $1 billón y $900.000 millones a 30 años cada una (2010 y 2013), una operación exitosa sin precedentes que ha contribuido con la solidez del mercado y ha ayudado a cambiar la percepción del mercado bursátil.

Durante esta década la empresa mixta ha distribuido dividendos por $64,5 billones, de los cuales $57,4 billones han sido para la Nación, y $7,09 billones para personas naturales y jurídicas. Un logro difícil de alcanzar nuevamente y que habla de la solidez de la petrolera y del buen funcionamiento del sistema. Otra historia cuentan los inversionistas que compraron papeles hace 10 años en la primera emisión, máxime si se tiene en cuenta que solo se entregaron dividendos hasta el año pasado, pero han recibido ganancias entre $115 y $150 anuales por acción. Quienes compraron en 2011 cuentan otra historia: las acciones se vendieron a $3.700 y el cierre de ayer estuvo en $1.755, claramente han perdido su apuesta por la renta variable. Las jornadas oscuras de la acción de Ecopetrol empezaron tras la crisis global de 2008 que golpeó las bolsas de todo el mundo y la de Colombia no fue la excepción. Durante el primer semestre de ese año, la acción valía $3.000, tras la quiebra de Lehman Brothers el valor se corrigió a la baja y llegó a $1.670. La peor decisión en ese momento fue vender y sumarse a la estampida de las bolsas.

En 2011 las cosas cambiaron gracias a que el barril de petróleo llegó a máximos de US$80, situación que disparó el papel a $4.700, subiendo en 2012 a $5.790 en su pico más alto de la historia de la acción de Ecopetrol. Quienes habían invertido en la primera emisión ganaron altas rentabilidades, incluso quienes lo hicieron en 2011, repitiendo la lección de que quien espera gana.

A mediados de agosto de 2014, vacas flacas regresaron por cuenta de los precios internacionales del petróleo y de $3.000, se bajó a $2.000, hasta registrar su nivel más bajo el 20 de enero de 2016 cuando el mercado registraba papeles a $914, pues el barril de petróleo no llegaba a US$40. Ahora las cosas empiezan a mejorar y las lecciones están dadas. Se trata de renta variable y no se puede esperar que las acciones de la petrolera suban sin parar; el mercado secundario muestra en su historia cuándo entrar y cuándo salir, no es renta fija y existen más alternativas de inversiones, pero Ecopetrol ha jugado el papel más importante en la Bolsa de Valores de Colombia y hoy representa cerca de 15% de las operaciones. Con restas y con sumas, su rol en el mercado secundario colombiano ha sido muy bueno.