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La incertidumbre de política económica empieza a ceder ad portas de elecciones
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Las noticias que más incidieron en el Ipec fueron las de política económica, social y geopolítica (51,2%), seguido por la categoría de actividad económica (22,0%)
El Índice de Incertidumbre de la Política Económica en Colombia, Ipec, elaborado por Fedesarrollo, se ubicó en 216, lo que representa una reducción de 55 puntos frente a octubre de 2025 (271) y de tres puntos respecto al registro de noviembre de 2024 (219).
Aunque hubo una disminución respecto a lo evidenciado en el mes anterior, el índice completa 86 meses por encima del promedio histórico observado entre 2000 y 2019 (100).
Clara Inés Pardo, docente de la Escuela de Administración de la Universidad del Rosario, explicó que este es un índice sensible a la cobertura mediática, a las noticias sobre política económica y a las decisiones del Gobierno, pues refleja la “narrativa mediática”. En otras palabras, cuando abundan las noticias que generan incertidumbre, el índice aumenta; pero cuando la información sobre decisiones, regulaciones o conflictos es más calmada, el indicador baja.
Empiezan a sentirse los efectos de que los partidos políticos definan sus listas al Congreso y de que se reduzca el número de candidatos en la carrera hacia la Casa de Nariño. Un factor que disipa la incertidumbre en general.
Las noticias que más incidieron en el Ipec durante el mes pasado fueron las de política económica, social y geopolítica (51,2%), seguido por la categoría de actividad económica (22,0%), variables financieras (12,2%), otros (12,2%) y seguridad (2,4%).
La categoría de variables financieras y otras fue la que registró el mayor incremento en su participación frente al mes anterior (+3,9 puntos porcentuales cada una), seguida por actividad económica, que aumentó en 3,7 pps.
La que registró una mayor reducción fue la categoría de seguridad (-5,9 pps), junto con política económica, social y geopolítica (-5,5 pps).
De forma similar, la categoría de actividad económica registró el mayor aumento frente a noviembre de 2024, con un repunte de 10,7 puntos porcentuales, mientras que la categoría de seguridad fue la que más cayó, con una reducción de siete puntos porcentuales. Pardo añadió que entre las noticias más relevantes del mes estuvo la inflación mensual, que calificó como “muy baja”, lo que contribuyó a moderar la inflación acumulada hasta 5,30%.
“Yo creo que hay un deterioro en escenarios de confianza con la economía y con política económica en general. Tampoco ayudan los escándalos de corrupción”.
“Este es un índice sensible a la cobertura mediática y a las noticias sobre política económica y decisiones, pues refleja la narrativa mediática”.
“Si la inflación, y por ende la presión sobre los precios, las tasas de interés y la política monetaria, muestran señales de moderación, eso podría reducir el nerviosismo entre medios y analistas y, en consecuencia, disminuir la incertidumbre”, explicó Pardo. La experta añadió que una inflación más contenida tiende a calmar las expectativas sobre la política monetaria, lo que reduce la aparición de noticias con tono alarmista o incierto.
Esto se refleja en un entorno macroeconómico más estable y en una menor presencia de “palabras de incertidumbre”. Por su parte, el exministro de Hacienda y rector de la Universidad EIA, José Manuel Restrepo, señaló: “Creo que hay un deterioro en los escenarios de confianza en la economía y en la política económica en general”.
El Ipec del primer mes del año se ubicó en 195 puntos, lo que representa una caída de 70 puntos frente al registro del mes anterior y de 20 puntos en comparación con el mismo período del año pasado, cuando alcanzó 215 puntos.
Con el dato de ese momento, el Ipec completaba 76 meses por encima del promedio registrado entre 2010 y 2019, con 100 puntos.
En cuanto a la clasificación sectorial, en enero de 2025 63,2% de las noticias incluidas en el Ipec se relacionaron con temas de política económica, social y geopolítica; 21,1% correspondió a información sobre actividad económica; 7,8% a la categoría de “otros”; 5,3% a inseguridad; y 2,6% restante a variables financieras.
“Frente al mes anterior, las categorías que crecieron en participación fueron política económica, social y geopolítica (11,3 puntos porcentuales) y actividad económica (0,8 puntos porcentuales)”, señaló en el informe el centro de pensamiento.
Algunos factores que podrían influir en el índice durante el último mes del año son el debate del salario mínimo, marcado por las negociaciones entre el Gobierno, los empresarios y las centrales obreras, y por sus eventuales efectos en el empleo; la evolución de la inflación y las decisiones que tome el Banco de la República; y la reciente noticia de que el Congreso hundió la reforma tributaria con la que el Gobierno de Gustavo Petro buscaba recaudar $16,3 billones, lo que dejaría desfinanciado el Presupuesto General.
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