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EDITORIAL

¡Bajar las tasas para reactivar la economía!

viernes, 22 de marzo de 2024

La Junta del Banco de la República tiene una jornada clave para poner su grano de arena para reactivar la economía

Foto: Gráfico LR

La Junta del Banco de la República tiene una jornada clave para poner su grano de arena para reactivar la economía, llevando las tasas cerca de un dígito que impacte el consumo

Editorial

En el manejo de las tasas de interés del Banco de la República, se aplica el dicho popular que dicta: “una cosa es Dinamarca y otra Cundinamarca”. Los codirectores del Emisor, de los cuales varios terminarán su período antes de enero próximo, son fieles a la regla ortodoxa y la regla no es otra que hacer lo mismo que hace la Reserva Federal en Estados Unidos y justificar diciendo que medidas tomadas con base son externalidades. Pero una cosa es subir, bajar o dejar las tasas tal cual; los tipos de interés en una economía bancarizada y muy formal como la estadounidense es una cosa, y otra muy distinta, una en donde reina la informalidad y la baja bancarización como la colombiana; no obstante, las tasas altas han tenido consecuencia en esa mitad formal, que es el espíritu de la economía local: que no se vendan casas ni carros, ese es el dramático resultado a copiar lo que hace la Fed; que los sectores de la construcción y el automotor vivan un auténtico calvario sin luz aún al final del túnel, también lo es. Está bien que los codirectores en su último tramo en el Emisor se atrincheren en el mandato constitucional de mantener el poder adquisitivo de la moneda colombiana y controlar la inflación con esa única herramienta que utilizan que son las tasas, pero otra muy distinta es que no estudien más a fondo los usos y costumbres de la economía informal y midan si realmente bajar o subir las tasas tiene algún impacto real en la variación de precios en las distintas ciudades. Los economistas más monetaristas creen que en Colombia la inflación se controla solo con tasas de interés, sin tener en cuenta el grado de formalidad; no han actualizado los estudios que expliquen por qué tal receta no ha funcionado desde hace varios años. Más aún, todos los centros de investigación de las entidades bancarias, universidades y los independientes, han errado mes tras mes pronosticando sus datos macroeconómicos y el grueso de sus líderes de investigación son defensores a ultranza de las raídas fórmulas de los codirectores, pues muchos siempre albergan en algún momento tener despacho en las oficinas del Emisor, en el centro de Bogotá. Hay que bajar las tasas de interés para reactivar la economía, para que los consumidores puedan hacer cuentas para tomar deudas para comprar casa o carro y, de esta manera, todo vuelva a andar sobre rieles. Que la construcción esté en su peor momento tiene su explicación más grande en la penosa política gubernamental de no acelerar la entrega de subsidios, pero hay otra gran responsabilidad en el sector financiero de no bajar las tasas que seduzcan a los consumidores. Hoy más que nunca se siente ese viejo dicho que dice que las tasas suben por ascensor y bajan por las escaleras; el Emisor ha ido bajando el costo del dinero tímidamente, pero los bancos no han hecho lo propio ni se ha desatado una necesaria guerra de tasas para que las familias empiecen a consumir. Para esta nueva reunión, la Junta Directiva del Banco está recibiendo más presiones de los gremios y varios llamados del Gobierno Nacional para bajar la tasa de interés desde el actual 12,75%, una cifra muy alta, mientras la inflación ya está por debajo de los dos dígitos. Los codirectores en su último tramo no deben darle al Presidente argumentos para declararlos enemigos de la reactivación ni politizar su papel en el Emisor. En ello también hay una responsabilidad superior.

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