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La demanda por el tramo más corto es de alrededor de US$5.300 millones, mientras que el tramo más largo ha atraído alrededor de US$4.900 millones en ofertas
UBS Group AG ha atraído alrededor de US$10.000 millones de ofertas de inversores para su regreso al mercado de Nivel 1 Adicional, incluso cuando las normas de capital suizas siguen cambiando y el destino de los AT1 eliminados de Credit Suisse no está resuelto.
El prestamista comenzó a vender dos bonos denominados en dólares estadounidenses el lunes por la mañana. El primer tramo, rescatable en 2031, se comercializa a un interés cercano a 7,125%, mientras que el otro, rescatable en 2036, se muestra a un interés cercano a 7,5%, según una persona familiarizada con el asunto que pidió no ser identificada.
La demanda por el tramo más corto es de alrededor de US$5.300 millones, mientras que el tramo más largo ha atraído alrededor de US$4.900 millones en ofertas, según otras personas familiarizadas con el asunto.
Esta venta marcaría la primera transacción AT1 de UBS desde septiembre, según datos recopilados por Bloomberg. Desde entonces, el Tribunal Administrativo Federal de Suiza revocó una orden de 2023 que obligaba a cero aproximadamente US$17.000 millones en bonos AT1 de Credit Suisse como parte de su adquisición por parte de UBS. El tribunal aún no ha decidido si la amortización se revertirá finalmente, mientras que el regulador bancario Finma ha anunciado que impugnará la sentencia.
En diciembre, importantes legisladores suizos presentaron recomendaciones que permitirían a UBS utilizar bonos AT1 en lugar de acciones como respaldo de capital para sus unidades extranjeras, una medida que podría aliviar el impacto de los requisitos de capital más estrictos que se están considerando.
"Los diferenciales de UBS han estado algo presionados últimamente, impulsados por el sólido rendimiento reciente y la posibilidad de emitir más AT1 para cubrir las necesidades de capital", declaró Alexander Pelteshki, gestor de cartera de Aegon Asset Management. "Por lo tanto, los IPT actuales ofrecen cierta prima a primera vista", añadió, refiriéndose a los niveles iniciales de comercialización de la oferta. Los representantes de UBS declinaron hacer comentarios.
Los posibles cambios en los requisitos de capital suizos y los bonos del Credit Suisse se encuentran entre las incertidumbres que "es poco probable que se resuelvan pronto y podrían seguir siendo un lastre para los diferenciales AT1 de UBS", escribió el jefe de finanzas de CreditSights, Simon Adamson, en una nota a los clientes el lunes.
La venta sería la primera AT1 de 2026, un año en el que se espera una oferta relativamente limitada debido a que los principales bancos enfrentan modestas necesidades de refinanciación.
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