Petrobras y Ecopetrol están entre las que pagan los dividendos más altos del mundo

Janus Henderson Investors publicó su más reciente edición del 'Janus Henderson Global Dividend Index' que recopila datos trimestre por trimestre. Dicho ranking es un estudio a largo plazo que evalúa las tendencias de los dividendos a nivel mundial. Allí se mide el progreso de las empresas en cuanto a retorno de capital se refiere y utiliza como año base 2009.

Dentro del top 10 lidera la compañía petrolera brasilera Petrobras, seguida por la suiza Nestlé, Rio Tinto, China Mobile Limited y Mercedes Benz. En dicho listado se encuentra Ecopetrol en la séptima posición, por encima de compañías de la talla de Allianz, Microsoft Corporation y Sanofi. Las 10 empresas desembolsaron un total de US$61.700 millones, lo que representa 11% del total pagado.

Según Janus, los dividendos de los mercados emergentes aumentaron 22,5% sobre una base subyacente gracias a que hubo una gran dispersión dispersión entre los distintos países. De hecho, las cancelaciones en Rusia tras su ataque a Ucrania provocaron que los dividendos se desplomaran en tres tres cuartas partes, eliminando US$6.100 millones del total.

Sin embargo, como consecuencia de la misma dinámica bélica, el aumento de los precios del petróleo ha provocado un incremento de US$14.000 millones, la mitad de los cuales fue Petrobras en Brasil el responsable, mientras que otra gran parte correspondió a Ecopetrol, que figuró con un dividendo especial al anunciado inicialmente.

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Dicho registro indica que Petrobras fue el mayor pagador de dividendos del mundo en el segundo trimestre. Esto explica que los pagos brasileños aumentaron 163,6% en subyacente, mientras que los pagos en Colombia, donde sólo Ecopetrol figura en nuestro en dicho indicador, fueron 22 veces superiores.

El efectos de los dividendos en Colombia

Un análisis realizado por Davivienda Corredores estudió las cuentas del Ministerio de Hacienda presentadas a través del Marco Fiscal de Mediano Plazo, en el que se planteó un incremento en el aporte por dividendos provenientes de Ecopetrol a los ingresos de la Nación, los cuales crecerían 47,3% en 2023, pasando de obtener beneficios por $16,32 billones este año, a $24,03 billones el siguiente. Lo anterior implica un retorno aproximado de $661 por especie, el más alto en la historia de la compañía.

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Estas estimaciones consideran que el dividendo anual de Ecopetrol tendría un incremento de $213 por título, por lo que podría ser el dividendo anual más alto en la historia de la compañía al representar un retorno por dicho rubro de 22,7%, considerando los precios actuales.

Sin embargo, los expertos advierten que, si bien este rendimiento resulta atractivo en términos de materializar la rentabilidad que se ha generado con las subidas de precios del petróleo, el elevado reparto de las utilidades limita el crecimiento patrimonial y la reinversión de recursos en una compañía que requiere expandir sus reservas y hacer las transformaciones que demanda la transición energética.

"Es importante recalcar que, con la coyuntura actual, e incorporando un precio promedio del barril del Brent para 2022 en US$104, proyectamos que las utilidades de 2022 de la compañía alcanzarían $31,4 billones. Por tanto, de materializarse el dividendo de $661 proyectado por el Gobierno, el pay-out sería de 87%, superando sus niveles históricos y la política de distribución de la compañía que contempla una distribución de entre 40% y 60%. En un escenario donde la compañía mantuviera el promedio pay-out en 60%, considerando el nivel de utilidades mencionado, el dividendo estimado sería de $457", se lee en el documento.