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CHINA

Monedas de las materias primas se debilitan a medida que avanza disturbios en China

domingo, 27 de noviembre de 2022

La amenaza de una creciente inestabilidad social y una represión del gobierno impulsarán a los inversores a cambiar hacia activos de refugio del dólar al yen y los bonos del Tesoro

Bloomberg

El dólar australiano lideró a las monedas de materias primas a la baja y el dólar se fortaleció frente a la mayoría de los principales pares, ya que las protestas en China contra las restricciones de covid ensombrecieron el sentimiento de riesgo en los mercados globales.

Antes de que quede claro cómo responderá Beijing al último aumento del descontento, la amenaza de una creciente inestabilidad social y una represión del gobierno probablemente impulsarán a los inversores a cambiar hacia activos de refugio del dólar al yen y los bonos del Tesoro. Los crecientes riesgos también pueden debilitar la demanda de acciones, materias primas y monedas vinculadas al comercio con China, incluidos el rand australiano y sudafricano.

El dramático giro de los acontecimientos agrega nuevas incertidumbres a las perspectivas de la economía número 2 del mundo y sus mercados, justo cuando algunos recientes relajamientos de los controles del virus y los amplios esfuerzos de rescate de propiedades han ayudado a las acciones chinas a repuntar notablemente. Las protestas, desencadenadas por un incendio mortal en un bloque de apartamentos cerrado en una ciudad occidental, también amenazan con diluir aún más una medida moderada y bien anticipada de flexibilización monetaria por parte del banco central de China el viernes.

"La confianza puede verse afectada ya que las protestas alimentan la preocupación por la inestabilidad social en China y los inversores extranjeros pueden recortar la exposición a la inversión china", dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas asiáticas de Mizuho Bank Ltd. en Hong Kong. "Parece que la política Zero Covid está llegando a su punto de inflexión. Se necesitará más flexibilización o refinamiento de las medidas de Covid para frenar el descontento".

El yuan probablemente se debilitará, mientras que la demanda de refugio podría impulsar al dólar, dijo Cheung.

El dólar australiano cayó hasta un 0,5% a 0,6720 centavos de dólar a las 7:01 a.m. en Sydney. El rand sudafricano se debilitó un 0,5% a 17,1648 por dólar, y el dólar neozelandés cayó un 0,4% a 0,6225 centavos de dólar. El índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,1%, rompiendo tres días de caídas.

El optimismo había resurgido en los mercados chinos desde que Beijing redujo los períodos de cuarentena y redujo las pruebas el 11 de noviembre, lo que provocó un repunte que agregó casi $ 370 mil millones al valor de las acciones en el índice MSCI China. El yuan subió a un máximo de ocho semanas a principios de este mes, mientras que las medidas más fuertes para aliviar los problemas inmobiliarios también llevaron a un repunte en los bonos de los desarrolladores.

Encrucijada de acciones de China
Las protestas, sin embargo, pueden amortiguar el estado de ánimo, especialmente ahora que algunos inversores están empezando a pensar que las acciones chinas pueden haber llegado a una encrucijada después de las recientes fuertes ganancias. Esto se ha producido a pesar de un creciente coro de llamadas alcistas de China a Wall Street que citaron valoraciones baratas y políticas más amigables.

En los mercados globales, los disturbios en China también pueden frustrar las esperanzas de que un indicador de las monedas de los mercados emergentes registre su mejor repunte mensual en seis años.

"La volatilidad del mercado puede persistir por un tiempo hasta que la gente se convenza de la consistencia de la lógica detrás" de las medidas de gestión de Covid de China, dijo Tommy Xie, jefe de investigación de la Gran China en Oversea-Chinese Banking Corp. "Siempre que la implementación contradiga lo que se establece en la política de Covid, el mercado se confundirá y el apetito por el riesgo se verá afectado".

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