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HACIENDA

Los grandes inversores apuestan por una gran victoria de Boris Johnson

miércoles, 11 de diciembre de 2019
Foto: Reuters

La libra sigue pujante ya que el mercado prefiere el Brexit del actual primer ministro, antes que un Gobierno de Jeremy Corbyn con sus políticas radicales.

Expansión - Madrid

Tras casi cuatro años protestando por los riesgos del Brexit, muchos altos ejecutivos y grandes inversores británicos han decidido subirse al proceso de salida de la Unión Europea liderado por el primer ministro Boris Johnson, al considerarlo un mal menor frente a la alternativa de un Gobierno laborista comandado por Jeremy Corbyn.

Prueba de la apuesta de la City de Londres por Johnson, ante las elecciones generales que Reino Unido celebra mañana, 12 de diciembre, es la fuerte subida de la libra en las últimas semanas, gracias a las encuestas que apuntan a una clara victoria del líder del Partido Conservador.

Desde principios de octubre, la divisa británica ha pasado de 1,12 a casi 1,19 euros, tocando su máximo de los dos últimos años.

Un Brexit en dos fases

Tres razones justifican el respaldo de los inversores a los tories, pese a que esta formación centra su campaña en atraer a todos los votantes partidarios de una ruptura brusca con la UE.

La primera es que Johnson garantiza cierta certidumbre en los próximos pasos del Brexit, tras el acuerdo alcanzado en octubre con Bruselas que descarta de momento un divorcio caótico. El plan del primer ministro es ejecutar oficialmente la salida el 31 de enero de 2020, y negociar un nuevo tratado comercial durante el periodo transitorio, hasta diciembre del próximo año.

El segundo motivo es el temor a las políticas de Corbyn. Aunque su potencial Gobierno podría llevar a un Brexit más blando o incluso a un referéndum que permita a Reino Unido seguir en la UE, el líder laborista pretende transformar totalmente la economía británica, nacionalizando amplios sectores de la economía y subiendo tasas a rentas medias-altas y compañías.

Solo la subida del Impuesto de Sociedades, del 19% al 26%, podría costar 6.000 millones de libras anuales a las empresas británicas cotizadas, estima Goldman Sachs. El impacto en las empresas españolas con negocios en Reino Unido sería de unos 350 millones de libras, según estimaciones de EXPANSIÓN.

Empresarios como John Caudwell, fundador de Phones 4 U, han dicho que abandonarán Reino Unido si Corbyn llega a Downing Street.

El tercer motivo para el respaldo de la City a los conservadores es que la tercera formación nacional en liza, la de los liberal-demócratas, no tiene opciones de alcanzar un buen resultado.

Aunque su programa podría encajar más con el de muchos inversores (rechazo al Brexit y ortodoxia económica y fiscal), los sondeos les dan apenas el 10% de los votos, lo que les dejará como cuarta fuerza en el Parlamento, por detrás incluso de los nacionalistas escoceses.

Uno de los últimos sondeos ha sido encargado por ToscaFund, una firma de inversión de la City con unos 4.000 millones de libras (4.720 millones de euros) en activos. Tras 2.000 entrevistas en 50 de las circunscripciones clave de los comicios, esta encuesta concluye que el grupo parlamentario conservador disfrutará de una amplia mayoría en la Cámara de los Comunes, con alrededor de 350 diputados, sobre un total de 650.

Savvas Savouri, economista jefe de Toscafund, considera que este resultado, de confirmarse, debería provocar un fuerte rally de alivio en los mercados. "Es imposible exagerar lo importante que es acertar con el resultado, porque las consecuencias económicas y financieras son diametralmente opuestas en los dos posibles escenarios.

Una mayoría conservadora permitirá el inicio del fin de la interminable saga del Brexit, facilitando el rebote en la inversión y el consumo. La alternativa de un Gobierno minoritario laborista en una débil alianza con uno o dos partidos [escoceses y quizá liberales] haría más complicado el proceso del Brexit (podría haber otro referéndum), añadiendo la posibilidad real de otro referéndum de independencia de Escocia y quizá otras elecciones generales en dos años".

Desenlaces opuestos

Toscafund estima que un triunfo de Johnson puede llevar la libra hasta 1,35 euros. Por el contrario, un Gobierno de Corbyn desplomaría la esterlina a la paridad con el euro. En Bolsa, su predicción es que el Ftse 250 suba de 20.800 a 23.920 puntos con un Ejecutivo conservador.

Pero JPMorgan avisa que las encuestas podrían equivocarse. Este banco da un 25% de probabilidades un Parlamento sin mayorías, que abriría la puerta a una coalición liderada por los laboristas.

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