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Santander dijo que espera que la operación genere un ahorro de costes de unos US$800 millones para finales de 2028
Las acciones de Santander descendían hasta 5% el miércoles tras el anuncio de la adquisición del banco estadounidense Webster Financial por US$12.200 millones y la advertencia sobre riesgos de ejecución a corto plazo por parte de analistas, que por lo demás acogieron con satisfacción el acuerdo.
Ana Botín, la presidenta del banco español, que se ha mantenido firme en la presencia del banco en Estados Unidos a pesar de que durante años la rentabilidad allí ha sido inferior a la del grupo, dijo a los analistas que para convertirse en un actor global hay que estar presente en Estados Unidos.
Barclays dijo que la adquisición de Webster contribuiría a acelerar el ratio de retorno sobre el capital tangible (RoTE, por sus siglas en inglés) de Santander en Estados Unidos, una medida de la rentabilidad, hasta situarlo en torno a 18% en 2028, frente a 10,8% actual.
El bróker también dijo que las preocupaciones de los inversores se centraban en el cambio percibido con respecto al mensaje anterior, que favorecía el crecimiento orgánico y las recompras frente a las operaciones en Estados Unidos, algo que Botín trató de disipar diciendo que no habrá más adquisiciones complementarias en los próximos tres años.
Las acciones de Santander bajaban 3,3% a las 1142 GMT, tras haber perdido 125% el año pasado.
Santander dijo que espera que la operación genere un ahorro de costes de unos US$800 millones para finales de 2028.
Morgan Stanley dijo que ese ahorro representaba 55% de la empresa objetivo o 19% de la combinada, y se sumaría a los US$200 millones de recortes de costes independientes que Santander US tiene previstos, lo que supondría un riesgo de pérdida de ingresos.
"En nuestra opinión, esto limitaría el potencial alcista de las sinergias de financiación", dijo la correduría estadounidense.
Sin embargo, Jefferies afirmó que las sinergias previstas estaban en línea con acuerdos anteriores.
Santander ofreció US$48,75 en efectivo por cada acción de Webster y 2,0548 acciones de Santander por cada acción de Webster, lo que representa un valor total de US$75 por acción, una prima de 14% sobre su precio medio ponderado por volumen de US$65,75 durante el periodo de tres días que finalizó el lunes.
El martes, las acciones de Webster avanzaban 9%, hasta US$71,95.
Dado que la estructura para financiar la operación se dividió en 65% en efectivo y 35% en nuevas acciones, lo que implica una ampliación de capital de alrededor de 3.500 millones de euros, Jefferies estimó que el impacto en el capital, de 140 puntos básicos, "sería manejable".
El miércoles, Santander lanzó una recompra de acciones por valor de 5.000 millones de euros como parte de su política de remuneración a los accionistas.
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