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Reserva Federal. Foto: Bloomberg
ESPAÑA

La Fed se prepara para poner en pausa su agresiva campaña de subidas de tipos

miércoles, 14 de junio de 2023

Reserva Federal. Foto: Bloomberg

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La Fed también publicará un gráfico actualizado que recoge las previsiones para el tipo de los fondos federales hasta finales de 2025

Expansión - Madrid

Todo apunta a que la Reserva Federalmantendrá invariable su tipo de interés de referencia por primera vez en más de un año, tras 10 subidas consecutivas, aunque todo apunta a que habrá nuevas subidas este mismo año.

Al término de su reunión de dos días, el miércoles, se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto renuncie a una subida de tipos de un cuarto de punto y mantenga los tipos en el actual rango objetivo de entre el 5% y el 5,25%.

Una pausa supondría el primer respiro en la agresiva campaña de ajustes monetarios del banco central estadounidense desde que empezó a subir los tipos en marzo de 2022, dando paso a una nueva fase en su batalla contra una elevada inflación.

La Fed también publicará un gráfico actualizado que recoge las previsiones para el tipo de los fondos federales hasta finales de 2025, que podría defender al menos un aumento más de un cuarto de punto este año.

Otra subida de esa magnitud elevaría el tipo de referencia a una nueva horquilla de entre el 5,25% y el 5,5%. La Fed podría llevar a cabo otra subida de los tipos ya el mes que viene, cuando está previsto que su comité de fijación de políticas se reúna de nuevo. Por ello, los economistas opinan que mantener los tipos estables el miércoles podría ser más un "salto" que una "pausa".

En marzo, cuando se actualizó por última vez el gráfico, las autoridades pronosticaron que el banco central no subiría los tipos más allá del nivel actual, en gran parte debido a las tensiones bancarias tras la quiebra del Silicon Valley Bank y otros prestamistas.

La Reserva Federal se enfrenta a la difícil tarea de determinar hasta dónde puede llegar dada la incertidumbre sobre el grado en que la contracción del crédito, que también afecta al crecimiento y la contratación. El banco también evalúa el efecto acumulativo de sus ajustes monetarios, dado que las subidas de tipos tardan en dejarse sentir plenamente en la economía real.

Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, declaró el mes pasado que el banco central podía permitirse examinar los datos y hacer evaluaciones detalladas sobre cuál es el camino que se debería seguir en materia de política monetaria.

Desde entonces, el panorama económico ha sido incierto y ha avivado un intenso debate entre los funcionarios sobre si serán necesarias más subidas de tipos y cuándo. Los economistas encuestados por el Financial Times prevén que el banco central suba los tipos al menos dos veces más este año, hasta situarlos entre el 5,5% y el 6%.

El último informe sobre el índice de precios al consumo, publicado el martes, mostró una ralentización de la inflación anual a pesar de las persistentes presiones sobre los precios en muchos segmentos de la economía. El mercado laboral ha perdido algo de impulso, pero se mantiene muy fuerte, lo que anima a los consumidores a seguir gastando.

Hoy miércoles, la Reserva Federal publicará nuevas estimaciones de inflación, crecimiento y desempleo. Las autoridades de la Fed creen que la inflación subyacente, basada en el índice de precios de los gastos de consumo personal, descendería al 3,6% este año antes de ralentizarse aún más hasta el 2,6% en 2024. Actualmente se sitúa en el 4,7%.

En marzo, los responsables políticos estimaron un crecimiento económico de sólo el 0,4% en 2023, antes de un repunte en 2024, cuando la tasa de desempleo alcanzó un máximo del 4,6%. Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal han adoptado una visión más pesimista, pronosticando una recesión "leve" este año.

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