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Los analistas habían previsto que la tasa subyacente subiría 2,8% en abril, el dato subyacente mensual de marzo había mostrado un nivel de 0,1%
El IPC de Estados Unidos subió 0,2% intermensual en abril, por debajo de lo esperado por el mercado, según dijo el martes del Departamento de Trabajo. El dato de marzo había mostrado una variación de -0,1%.
Un sondeo de Reuters entre analistas había previsto que la cifra subiría 0,3% en abril. En la comparativa con el mismo mes del año anterior, el indice de precios de consumo subió 2,3%, tras un aumento de 2,4% en marzo.
“Podríamos estar en un punto óptimo para las tendencias de la inflación subyacente, los precios de los bienes aún no reflejan el impacto de las subidas arancelarias”.
El informe del IPC destaca dos dinámicas subyacentes en la economía. Las categorías de bienes expuestas a aranceles más altos, como los automóviles nuevos y la ropa, no experimentaron los aumentos de precios que los economistas anticipaban. Esto sugiere que los importadores y minoristas están absorbiendo parte de los costos adicionales, y los productos importados que se venden ahora llegaron antes de que entrara en vigor la mayor parte de los aranceles, concretamente sobre China.
Por otra parte, cierta debilidad en categorías de servicios como viajes y recreación sugiere que los consumidores están recortando el gasto en ocio y otros gastos discrecionales.
El acuerdo temporal alcanzado el fin de semana para reducir la escalada de la guerra comercial con China ha reducido en gran medida las proyecciones sobre el impacto de los aranceles en la economía. Si bien varios economistas afirman que es probable que Estados Unidos evite una recesión, los aranceles mantendrán la inflación muy por encima del objetivo del banco central.
La prórroga de 90 días —una medida que redujo los aranceles estadounidenses combinados de 145% sobre la mayoría de las importaciones chinas a 30%— sugiere cierto alivio. Sin embargo, si el período de recuperación para reabastecer la oferta genera congestión en los puertos, esto podría acelerar el aumento de los precios del IPC, según Bloomberg Economics.
Un sondeo de Reuters entre analistas había previsto que la cifra interanual subiría 2,4% en abril.
El IPC subyacente (un índice de precios que excluye el los alimentos frescos y la energía por su elevada volatilidad) interanual subió 2,8%, idéntica variación a la experimentada en marzo.
Los analistas habían previsto que la tasa subyacente subiría 2,8% en abril. El dato subyacente mensual de marzo había mostrado un nivel de 0,1%.
La inflación en Estados Unidos aumentó menos de lo previsto en abril en medio de precios moderados de la ropa y los autos nuevos, lo que sugiere poca urgencia hasta el momento por parte de las empresas para trasladar el costo de los aranceles más altos a los consumidores.
El índice de precios al consumidor, excluyendo las categorías de alimentos y energía, a menudo volátiles, aumentó 0,2% con respecto a marzo, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el martes. Esto marcó el tercer mes consecutivo con lecturas inferiores a las previstas.
Incluso con la reducción, los importadores estadounidenses todavía luchan con costos comerciales más altos y temen que puedan aumentar nuevamente cuando termine la pausa.
El limitado impacto de los aranceles se pudo observar en los llamados precios de los bienes básicos, que excluyen alimentos y energía y apenas aumentaron en abril, según los datos del IPC.
“Podríamos encontrarnos en un punto óptimo en este momento para las tendencias de la inflación subyacente. Los precios de los bienes subyacentes aún no reflejan el impacto de las subidas arancelarias implementadas desde febrero, mientras que la inflación de los servicios continúa disminuyendo gradualmente”, declaró Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, en una nota. “Es probable que la inflación subyacente de los bienes repunte en los próximos meses a medida que se agoten los inventarios de bienes importados previos a las subidas arancelarias”.
El S&P 500 abrió al alza, los bonos del Tesoro extendieron su repunte y el dólar cayó tras los datos.
Dada la extrema incertidumbre sobre la evolución de los aranceles y su impacto final en la economía, la Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios en el futuro previsible. Los datos de inflación, aunque moderados, respaldan las apuestas sobre al menos dos recortes de tasas este año.
Empresas como Nintendo y Procter & Gamble han sugerido que intentarán trasladar el coste de los aranceles a los consumidores. Sin embargo, el alcance de su poder de fijación de precios no está claro a medida que la demanda se desacelera. El gasto del consumidor en los datos de ventas minoristas —que capturan principalmente el gasto en bienes— probablemente se mantuvo sin cambios en abril, a la espera de un informe que se publicará el jueves.
En otros datos del IPC, los precios de los comestibles experimentaron su mayor caída desde 2020, lastrados por la mayor caída en el precio de los huevos desde 1984. Sin embargo, los precios de los muebles y electrodomésticos —bienes mayoritariamente importados— se dispararon.
El informe muestra que el impacto de la política arancelaria de Trump en la inflación debe considerarse junto con el impacto indirecto en los servicios. Dada la importancia relativamente mayor de los servicios en el IPC, la desinflación en ese sector podría compensar la inflación en los precios de los bienes, como muestra el informe de abril.
Si bien toda la atención se ha centrado en el impacto que tendrán los aranceles en los precios de los bienes, uno de los principales impulsores de la inflación en los últimos años ha sido el costo de la vivienda, que representa la categoría más importante dentro del sector servicios. Los precios de la vivienda aumentaron 0,3%, impulsados principalmente por los alquileres.
Excluyendo vivienda y energía, los precios de los servicios subieron 0,2% tras haber disminuido en marzo. En comparación con el año anterior, estos costos aumentaron 2,7%, el ritmo más lento en cuatro años. Si bien los bancos centrales han enfatizado la importancia de considerar esta métrica al evaluar la trayectoria general de la inflación, la calculan con base en un índice separado.
Esta medida, conocida como índice de precios del gasto en consumo personal, PCE, no otorga tanta importancia a la vivienda como el IPC, lo que explica su tendencia a acercarse al objetivo de 2% de la Reserva Federal. Un informe gubernamental sobre precios al productor, que se publicará el jueves, ofrecerá información sobre categorías adicionales que se incorporan directamente al PCE de abril, previsto para finales de este mes.
Además de buscar la equidad en el comercio bilateral y reforzar la seguridad industrial nacional, la administración Trump sostiene que los aranceles contribuirán a impulsar la manufactura y la inversión nacionales a largo plazo. Los críticos sostienen que los propios aranceles, en realidad, agravan una serie de desafíos que ya inhiben la relocalización.
Los banqueros centrales también prestan mucha atención al crecimiento salarial, ya que puede ayudar a determinar las expectativas de gasto del consumidor, el principal motor de la economía. Un informe independiente publicado el martes, que combina las cifras de inflación con datos salariales recientes, mostró que el salario medio real por hora aumentó 1,4 % con respecto al año anterior, igualando su nivel más alto desde octubre.
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