China alcanza su objetivo de crecimiento del PIB en 2025, pero no supera crisis interna

La economía china creció 5,0% el año pasado, dentro del objetivo del Gobierno, al acaparar una cuota récord de la demanda mundial de bienes para contrarrestar el débil consumo interno, una estrategia que amortiguó el impacto de los aranceles estadounidenses, pero que cada vez es más difícil de mantener.

Desde el desplome del sector inmobiliario en 2021, Pekín ha orientado los recursos hacia el complejo industrial en lugar de hacia los consumidores para cumplir sus ambiciosos objetivos de crecimiento, lo que genera un exceso de capacidad de producción endémico y obliga a las fábricas a buscar compradores en el extranjero.

El año pasado, la incursión de China en los mercados globales fue más lejos que nunca, lo que condujo a un superávit comercial récord de US$1,2 billones, 20% más que en 2024 y equivalente al tamaño de una economía de las 20 principales, como Arabia Saudí.

Mientras que los envíos a Estados Unidos cayeron una quinta parte, aumentaron fuertemente al resto del mundo, en un momento en que los productores conquistaban nuevos mercados para aislarse de las agresivas políticas arancelarias del presidente estadounidense, Donald Trump, destinadas a contrarrestar el desafío de Pekín a la hegemonía estadounidense.

"Nos va bien en Europa y América Latina y no necesitamos ese mercado", dijo Dave Fong, copropietario de tres fábricas en el sur de China que hacen de todo, desde mochilas escolares hasta equipos de escalada y maquinaria industrial. Alrededor de 15% de sus pedidos solían proceder de Estados Unidos, pero ahora se reducen a un goteo.

La economía de China entra en un "frío invierno"

No obstante, el éxito de los fabricantes chinos orientados a la exportación contrasta con la persistente debilidad de las partes de la economía centradas en el mercado nacional. Los datos del lunes subrayaron esta divergencia: la producción industrial aumentó 5,9% en 2025, superando el crecimiento de 3,7% de las ventas al por menor, mientras que la inversión inmobiliaria se desplomó 17,2%.

Y a menos que Pekín sea capaz de redirigir los recursos hacia los consumidores y levantar los sectores que dependen del gasto chino interno, el futuro crecimiento económico corre el riesgo de ralentizarse bruscamente, según los analistas. Aunque se espera que China vuelva a alcanzar un ritmo de aproximadamente 5% este año, una encuesta de Reuters pronosticaba para 2026 un crecimiento de 4,5%.

Depender de las exportaciones para crecer a largo plazo no es una opción. Si el superávit comercial de China creciera cada año al mismo ritmo que lo hizo en 2025, igualaría el tamaño de la economía francesa, de aproximadamente US$3 billones, en 2030 y la producción alemana, de US$5 billones, en 2033, según los cálculos de Reuters.

"Es difícil imaginar que el superávit comercial pueda seguir creciendo a este ritmo indefinidamente en el futuro, aunque solo sea porque eso provocaría una reacción proteccionista más amplia en el extranjero", dijo Christopher Beddor, economista de Gavekal Dragonomics.

La economía creció 4,5% en el cuarto trimestre con respecto al año anterior, ligeramente por encima de las expectativas de los analistas, pero ralentizándose hasta un mínimo de tres años desde el ritmo del 4,8% del tercer trimestre, debido a la ralentización del consumo y la inversión.

El desarrollo económico de China en 2025 fue "duramente ganado", dijo el lunes Kang Yi, el director de la NBS, la Oficina Nacional de Estadística china, que reconoció que la economía se enfrenta a problemas y desafíos, entre ellos una fuerte oferta y la debilidad de la demanda.