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Banco Santander aumenta el beneficio 17% y cumplió con previsiones

jueves, 29 de octubre de 2015
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En el acumulado anual, el banco que presidente, Ana Botín consigue mejorar todos sus márgenes, ayudado también por el efecto del tipo de cambio, que añade cinco puntos de crecimiento al resultado. El margen de interés, que recoge los resultados de la actividad bancaria más típica de captar y prestar dinero, sube un 8,3% (8,5% sin efecto del tipo de cambio). Las comisiones suben un 6% y los resultados de operaciones financieras -que recogen las plusvalías de la compraventa de carteras de renta fija- bajan un 23%.

El resultado es que los ingresos totales del grupo alcanzan los US$4.378 millones, con un aumento del 8,9% (6,5% a tipo de cambio constante). Los costes suben exactamente en la misma proporción y la eficiencia empeora en diez puntos básicos frente a junio, hasta el 47%. El descenso de las provisiones para insolvencias, que bajan el 7%, lleva a un beneficio bruto de US$8.766 millones, el 22,8% más.

Las cuentas del tercer trimestre estanco, sin embargo, muestran un retroceso de la mayoría de las líneas de la cuenta, en parte debido al factor estacional por el verano y en parte porque, en línea con lo que preveía el mercado, la evolución del tipo de cambio en estos tres meses tiene un efecto negativo sobre las cuentas en euros.

El margen de interés trimestral baja el 3,6%, las comisiones descienden el 4,3% y los ROF suben un 70%, limitando la caída del margen bruto al 2,6%, hasta los 11.316 millones. El beneficio trimestral de Santander se sitúa en US$1.680 millones, el 1,7% (subiría el 3,8% sin el efecto de las divisas).

España: más beneficio, menos crédito

La diversificación geográfica sigue siendo una de las claves de la fortaleza de los resultados de Santander. Europa aporta al beneficio el 53% y Reino Unido pasa a ser el país que más contribuye, con el 22%. Brasil es desplazado al segundo lugar con el 19%, España es el tercero con el 13%, mientras que la financiera Santander Consumer y EE.UU. comparten la cuarta posición con el 10%. Siguen México y Chile con el 7% y el 6%, respectivamente.

En España, Santander gana con la actividad bancaria US$974 millones, lo que supone un avance del 64% frente a las cuentas reformuladas del pasado año. La subida de las ganancias se explica principalmente por el fuerte descenso de las provisiones (el 41,4% frente a septiembre de 2014), que consigue compensar la debilidad de los ingresos. El margen de interés baja el 1,8% en el acumulado interanual y el 2,3% en el tercer trimestre estanco frente al segundo. Cabe recordar que algunos analistas habían pronosticado una caída aún mayor del margen de interés trimestral, debido a la puesta en marcha en junio de la Cuenta 1,2,3, que eleva el gasto del banco para la captación del pasivo a la vista.

Santander detalla que ha cerrado el tercer trimestre con medio millón de Cuentas 1,2,3, captando 1.000 nuevas nóminas cada días.

En el negocio bancario en España destaca un nuevo descenso de la morosidad que se sitúa en septiembre en el 6,61%, casi un punto porcentual menos que en septiembre de 2014 y 30 puntos básicos menos que en junio. El banco ha reducido el número de oficinas un 3,4% y la plantilla el 3,6%. No obstante, la ratio de eficiencia apenas mejora diez puntos básicos frente al año pasado, hasta el 53,2%.

El mayor grupo bancario español afirma que ha incrementado un 19% el nuevo crédito a empresas en España, y un 34% a particulares. No obstante, la nueva producción sigue sin ser suficiente para cubrir las amortizaciones, lo que provoca que el saldo baje el 1,3% en la comparación interanual. El director financiero, José García Candela, ha asegurado a los analistas que el descenso del stock crediticio se debe a la "fuerte competencia" que hay en España.

El ladrillo español, que está separado en una división específica tal y como recomendó Bruselas a las entidades españolas, sigue reduciendo las pérdidas. Hasta septiembre restó a las cuentas del grupo US$280 millones, el 44% menos que en 2014.

La exposición total de Santander al sector inmobiliario se sitúa en US$14.889 millones. De ellos, 6.607 millones son créditos, el 28% menos que hace un año y US$8.285 millones son inmuebles, el 4,2% más.

Brasil, el foco de preocupación

El mercado estaba particularmente pendiente de la evolución del banco en Brasil, debido a los problemas macroeconómicos del país. Las cuentas sufren por la depreciación del real frente al euro que reducen en quince puntos porcentuales el crecimiento del beneficio acumulado, que finalmente se sitúa en el 22,1%, hasta 1.315 millones.

Sin embargo, en el tercer trimestre estanco el beneficio baja un 15% frente al segundo y, descontando el efecto del tipo de cambio, sigue bajando, aunque menos, el 1,4%. La nota positiva es que la ratio de morosidad del país no empeora, pese al deterioro del entorno y se sitúa en el 5,30%, 34 puntos básicos menos que hace un año.

De hecho, las primeras reacciones de los analistas a la presentación de resultados inciden justo en Brasil. Nuria Álvarez, de Renta4, afirma que "en Brasil, se mantienen las dudas. Aunque se ve un ritmo de crecimiento de volúmenes positivo el impacto negativo del tipo de cambio ha llevado al margen de intereses a ceder cerca de un 10% trimestral".

Solvencia y rentabilidad

Santander ha conseguido mejorar su ratio de capital principal Cet1, medida con Basilea III fully loaded (es decir, con la normativa completa que se irá aplicando paulatinamente hasta 2019), hasta el 9,85%, dos puntos básicos más que en junio. En la presentación a los analistas, el consejero delegado del grupo, José Antonio Álvarez, ha explicado que la generación orgánica de capital en el trimestre ha sido de trece puntos básicos. No obstante, el crecimiento del Cet1 se reduce a dos puntos por los efectos negativos de la valoración de la cartera de activos disponibles para la venta y por el coste en capital de la autocartera.

La ratio de morosidad del grupo se reduce 78 puntos básicos en el año, hasta el 4,5%, mientras que la cobertura sube desde el 67,5% hasta el 71,1%. El ROE (retorno del capital) mejora hasta el 7,5%.

El mercado está castigando los resultados. A primeras horas, las acciones del grupo bajan en el entorno del 1%, el quinto peor valor del Ibex.

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