Peso colombiano y peso chileno, las monedas emergentes más revaluadas en enero

Durante los primeros 14 días de enero, el peso colombiano es la moneda más revaluada entre las emergentes. La divisa local tuvo un alza de 2,58% en lo que va de 2026.

En el listado de las más valorizadas en los primeros días del año, el peso chileno y el real brasileño ocupan el segundo y tercer puesto con 2,06% y 1,51%, respectivamente. También figuran entre las más revaluadas el peso mexicano (0,96%), colón costarricense (0,79%) y peso uruguayo (0,79%) reflejando un mayor apetito por activos de mercados emergentes, mejores flujos de capital y expectativas más favorables sobre política monetaria en estas economías. Por otro lado, las monedas emergentes más desvalorizadas durante enero son guaraní paraguayo (-2,36%) y peso dominicano (-0,57%).

Este contexto ya se refleja en el comportamiento del dólar en Colombia, que en lo corrido de la semana acumula una caída de $62,08, esto teniendo en cuenta la TRM del 13 de enero en $3.717,09 y el cierre del promedio de ayer en $3.655,01. La divisa incluso llegó a tocar niveles que no se veían desde junio de 2021, es decir, hace cerca de cuatro años y medio, lo que evidencia la presión bajista que ha venido ganando terreno en el mercado cambiario local.

Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, explicó que uno de los efectos clave detrás de este comportamiento está en el mayor endeudamiento del Gobierno desde finales del año pasado, proceso que se aceleró tras la declaratoria de la emergencia económica. “Ese endeudamiento ha permitido la entrada de dólares de corto plazo al país, pero al mismo tiempo genera dudas sobre la confianza de los inversionistas, encarece el costo de la deuda y deja a Colombia más cerca de una nueva rebaja en su calificación crediticia”, advirtió. Y, aunque los analistas aseguran que esta es una tendencia estructural que viene desde 2024, la caída que se prolonga desde ayer se deriva tanto de razones nacionales como internacionales.

Las razones de la caída

En el frente nacional, la principal noticia que marca esta tendencia es la colocación del Gobierno de deuda externa por casi US$5.000 millones, con plazos de vencimiento a tres, cinco y siete años. Mauricio Acevedo, estratega de divisas y derivados de Corficolombiana: “ayer nos enteramos de que el Gobierno colocó deuda externa por casi US$5.000 millones, en la que se convierte en la emisión más grande de la historia”.

La colocación alcanzó cerca de US$5.000 millones, con plazos de vencimiento a tres, cinco y siete años. El dólar tiende a bajar en este contexto porque, al tratarse de una emisión en dólares, los recursos ingresan inicialmente en esa moneda. Sin embargo, como el legislativo necesita pesos para cubrir las necesidades de recursos del gobierno, debe convertir esos dólares en el mercado cambiario colombiano.

Ese proceso implica una mayor oferta de dólares, lo que presiona a la baja la tasa de cambio. En otras palabras, cuando entran dólares del exterior y se cambian por pesos, el mercado recibe más divisas de las que demanda, lo que termina fortaleciendo la moneda local. Una causa mixta está relacionada con las tensiones en Estados Unidos alrededor de la política de tasas de interés y los últimos datos de inflación, que mostraron una inflación general de 2,7% y una inflación subyacente por debajo de lo esperado. A esto se suma el aumento del salario mínimo en Colombia, que podría presionar la inflación y llevar al Banco de la República a mantener o incluso subir las tasas, ampliando el diferencial frente a Estados Unidos y haciendo más atractivas las inversiones en monedas de la región.

“Este diferencial de tasas y el nivel de incertidumbre política en Estados Unidos están impulsando flujos hacia monedas como el peso colombiano o el peso mexicano, que hoy se están reevaluando”, explicó Gregorio Gandini, analista de mercados financieros. “Esto significa que por ahora la inflación no mostró presiones inflacionarias y estos datos le dan los argumentos a la FED para seguir ajustando su tasa de interés a la baja con el fin de apoyar el mercado laboral”, dijo Acevedo.