Los flujos de inversión de fondos no se recuperan

Luego de la leve recuperación que se dio durante septiembre en cuanto a los flujos de inversión de los fondos internacionales hacia los mercados de acciones de América Latina, terminando con un periodo negativo de seis meses, esta dinámica no logró mantenerse para octubre, volviendo a recaer.

Según el reciente informe de la Bolsa de Valores de Colombia, la entrada neta de recursos para los mercados de renta variable de la región se redujo a US$ 228 millones, con lo cual el consolidado anual continúa siendo negativo, llegando a una salida neta de US$2.480 millones.

De acuerdo con los analistas financieros, este comportamiento se generó por la disminución en la demanda de activos de riesgo que produjo la falta de un acuerdo fiscal en Estados Unidos. Para Cristián Lancheros, analista de Acciones y Valores, “el incremento de salida de capitales hacia EE.UU. o hacia Europa se da a medida que se vaya mostrando una recuperación en estos mercados desarrollados”.

Igualmente, el cierre parcial del gobierno estadounidense y la negativa para aumentar el nivel máximo de deuda que puede tener el gobierno federal, hizo temer a los inversionistas globales frente a un deterioro en el crecimiento económico y hasta un incumplimiento en los pagos por parte del gobierno estadounidense, esto ha hecho que el capital salga a mercados más desarrollados, pues la incertidumbre que tienen los inversionistas lleva a que busquen plazas más seguras.

Por el lado de los flujos de inversión de los fondos internacionales destinados para activos de renta fija de la región, estos siguieron con un comportamiento negativo por quinto mes consecutivo. En octubre los fondos retiraron más de US$ 1.877 millones, lo que llevó a que el consolidado anual se ubicara a la baja por primera vez en el año, con una salida neta de capitales de los fondos internacionales superior a los US$1.500 millones.

Las estimaciones de la mayoría de analistas coinciden en que la disminución en el nivel de compras de la Fed se pospondría hasta marzo de 2014. Sin embargo, la publicación de algunas cifras económicas positivas sobre la economía estadounidense ha llevado a pensar que la primera reducción podría adelantarse para la reunión de la Fed de diciembre. Según, Juan Camilo Rojas, analista internacional de Credicorp Capital, “en diciembre tenemos un mes crucial esperando el anuncio de la Reserva Federal de si decide empezar a retirar el estimulo, lo cual produciría reacción inicial de los mercados, subirían las tasas de interés y habrían más flujos de salida de capital”.

Por el lado del Mercado Integrado Latinoamericanao, los flujos de inversión de los fondos internacionales mostraron una reducción importante hacía Colombia por segundo mes consecutivo. En octubre, el flujo de inversión neta hacía el país se redujo un poco más de US$3 millones, mientras que Perú y Chile mostraron un comportamiento positivo atrayendo mayores niveles de flujo. Perú obtuvo un flujo de casi US$ 24 millones, el primero después de siete meses con salida de capitales por parte de estos agentes, mientras que el mercado chileno recibió más de US$28 millones.

Colombia tiene un total consolidado en cifras positivas
A pesar de la desaceleración en el ingreso de flujos por parte de los fondos, Colombia sigue siendo el único país del Mila que tiene un consolidado anual de inversión positivo con cerca de US$104 millones, mientras que Perú y Chile presentan salidas netas de capitales por parte de los fondos de US$130 millones y US$54 millones, respectivamente. En octubre se presentó una reducción en los flujos de salida de los mercados de bonos de la región. No obstante, este es el quinto mes consecutivo en el que se obtienen flujos negativos.

Las opiniones

Cristián Lancheros
Analista de Acciones y Valores
“El incremento de las tasas de interés provoca una mayor salida de capitales hacia EE.UU. o hacia Europa a medida que estos mercados vayan mostrando una recuperación”.

Juan Camilo Rojas
Analista internacional Credicorp Capital
“En septiembre se vio una recuperación debido a que la Reserva Federal anunció que aún no iba a retirar el estímulo, pero en octubre volvió la incertidumbre”.