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El multiverso del dólar: la divisa se acerca a $5.000 y ya alcanzó la paridad con el euro

miércoles, 13 de julio de 2022

La divisa sigue alcanzando máximos históricos y vale casi lo mismo que un euro. Ayer, subió hasta $114 frente a la Tasa Representativa del Mercado

La moneda estadounidense toma cada vez más fuerza en el mundo y, como en el multiverso de Spiderman, un dólar es casi igual a un euro y se acerca a costar lo mismo que el billete de $5.000 en Colombia.

El precio de la divisa en el país ha aumentado en las últimas semanas, alcanzando un nuevo máximo histórico con cada día de cotización. Solo ayer, cerró a un promedio de $4.627,73, con un aumento de $114,45 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente. Con ello, el alza ha sido de más de $722 desde el 19 de junio.

Además de la coyuntura local, el alza de la divisa ha estado explicada, en mayor medida, por el panorama internacional, especialmente por el riesgo de recesión en Estados Unidos, así como por el aumento de las tasas de interés por parte de los bancos centrales para frenar la inflación, lo que lleva a los inversionistas a preferir los activos menos riesgosos.

LOS CONTRASTES

  • José Ignacio LópezDirector de investigaciones en Corficolombiana

    “El mercado financiero sigue en modo precaución y, mientras eso continúe, vamos a seguir con un tipo de cambio devaluado. Hay que acostumbrarse a un peso débil este mes”.

“El mercado financiero sigue en modo de mucha precaución, de tomar poco riesgo, lo que significa invertir en liquidez en dólares y, mientras eso continúe, vamos a seguir en un tipo de cambio devaluado, entonces hay que acostumbrarse a que por lo menos durante en el próximo mes vamos a estar con un peso débil”, explicó José Ignacio López, director de investigaciones económicas de Corficolombiana.

A lo anterior se le suma el comportamiento de los precios del crudo, que cayeron por debajo de los US$100 el barril en la jornada de ayer, impulsados por los recortes de la demanda en China, principal importador de crudo; y los temores de una desaceleración económica mundial.

Al cierre de esta edición, el barril de Brent, de referencia para Colombia, cotizaba al rededor de US$99,8; mientras que el West Texas Intermediate (WTI) estaba cercano a los US$96. “Ayer bajó fuertemente el petróleo y el peso se devaluó como un efecto”, dijo Andrés Langebaek, director de estudios económicos del Grupo Bolívar.

A dicho panorama se agrega que, según expertos, la demanda por dólares es superior a la oferta que hay en el país, lo que encarece la divisa aún más.

“Lo que no hay es oferta de dólares, nadie se atreve a pararse a vender en este momento, por lo tanto la liquidez está sesgada solamente hacia las compras, indicó Juan Eduardo Nates, asociado senior de divisas de Credicorp Capital.

Para Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia en Casa de Bolsa, manifestó que “la solución es estructural. Aumentar la fuentes de ingreso de dólares en nuestro país. De esta forma, los choques externos que hacen que el dólar se fortalezca, como actualmente, se moderarán”.

Y no es solo el peso colombiano, el euro también ha perdido terreno frente al dólar a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos aumenta la tasa de interés para frenar la inflación; y mientras que la invasión rusa a Ucrania ha empeorado las perspectivas económicas de la zona euro y ha elevado el costo de las importaciones de energía de la región.

Ayer, por primera vez en 20 años, la divisa europea cayó a su nivel más bajo comparada frente al dólar, alcanzando la paridad.

¿La cotización podría pasar los $5.000?

Con el alza reciente en la cotización, una pregunta clave es si los colombianos tendrán que comprar el billete verde a $5.000, no obstante, los analistas aún no proyectan ese máximo. “Yo lo veo difícil, creo que los niveles de $4.700 o $4.800 ya deberían ser el techo, incluso en más estrés. Pero podría ocurrir algún hecho que no estamos anticipando que nos empuje allá. Sin embargo, con los elementos de juicio que tenemos ahora, creo que ya estamos muy cercanos al máximo”, indicó José Ignacio López, director de investigaciones económicas de Corficolombiana. No obstante, en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, el Ministerio de Hacienda estimó que la tasa de cambio esté cercana a ese nivel en 2033.

Efecto de la inversión extranjera en la divisa

Uno de los ejes de la entrada de divisas al país es la inversión extranjera directa, sin embargo, según prevén algunos expertos, los riesgos de recesión global pueden llevar a menores inversiones en los mercados emergentes, como Colombia.

“Los capitales internacionales si empezarán a tomar un rumbo diferente de las economías emergentes debido al alza de la tasas por parte de la Reserva Federal y a raíz de la aversión al riesgo a nivel global. Esto lo que quiere decir es que los inversionistas buscarán tasas de interés más atractivas en EE.UU. en función de un menor riesgo”, aseguró Juan Camilo Pardo, analista económico de Corficolombiana, quien también explicó que ese fenómeno puede impactar la cotización del dólar, dada la menor entrada de divisa mientras que se mantiene la demanda.

Sin embargo, para Gustavo Acero, economista senior del Banco de Bogotá, la reciente devaluación del peso podría incentivar la inversión en Colombia. “Los flujos de inversión extranjera se verían afectados por las menores perspectivas de crecimiento global. No obstante, la devaluación incluso podría beneficiar una mayor llegada de flujos, debido a que en términos comparativos la producción frente al extranjero se hace más barata”.

Según el experto, uno de los sectores que podría verse beneficiado es el de hidrocarburos. “Un punto también para tener presente son los precios del petróleo que siguen altos, lo que continúa siendo atractivo para los flujos hacia este sector y lo vimos con los registros del primer trimestre”, indicó Acero.

Con corte al primer trimestre del año, Colombia recibió US$5.186 millones de inversión extranjera directa, equivalentes a 6,2% del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral. De acuerdo con las cifras reportadas por el Banco de la República, dichos recursos fueron superiores en US$2.833 millones en comparación el mismo trimestre de hace un año.

En ese periodo, los flujos de capital se dirigieron principalmente a financiar proyectos productivos en las actividades económicas de servicios financieros y empresariales (US$2.067 millones), minería y petróleo (US$1.207 millones), transporte y comunicaciones (US$ 697 millones), manufacturas (US$368 millones), servicios, electricidad, gas y agua (US$327 millones), y comercio y hoteles (US$230 millones).

Ante el alza de la divisa, el presidente del Autorregulador del Mercado de Valores (AMV), Michel Janna Gandur, aseguró que Colombia debe diferenciarse “de los países con malas políticas de la región, tratando de atraer los capitales e inversiones con vocación de mercados emergentes”.

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