Compradores extranjeros adquieren más TES ante perspectivas electorales para 2026

Luego de cuatro meses con registros adversos, los compradores internacionales volvieron a adquirir Títulos de Tesorería, TES, del país, ante una mejor perspectiva macroeconómica de cara al mediano y largo plazo.

Así lo registró un informe de la consultora Acciones y Valores, donde destacaron que estos fondos de capital extranjero incrementaron su tenencia de TES en $2,25 billones, es decir, un crecimiento anual de 2,19%. Con esta transacción, su exposición total a los activos soberanos fue de $105,13 billones.

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Si bien el cambio de tendencia es positivo, los analistas reiteraron que la participación en enero de 2025 es la más baja en comparación con los últimos siete años, por lo cual, en líneas generales la tendencia general sobre los activos nacionales se mantiene.

"Los inversionistas extranjeros han venido liquidando sus inversiones en TES durante los últimos dos años debido a que se anticipaba un deterioro del déficit fiscal del país ante el cambio de Gobierno", explicó Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia de Casa de Bolsa.

Para el analista, el ligero cambio de tendencia en enero, está relacionado con "la posibilidad de que se presente un giro político en las elecciones presidenciales de 2026", así como los descuentos y el elevado nivel en que se encuentra el dólar, lo que los hacen más atractivos.

El impacto de la mejora en la calificación soberana

De acuerdo con el informe de Acciones y Valores, este cambio parcial de la tendencia también se ve reflejado por la calificación soberana de la firma S&P, que la mantuvo sin cambios, al margen de los nuevos recortes que esperaba el mercado.

"Como consecuencia, el mercado de deuda pública local experimentó una valorización significativa, en contraste con el entorno de volatilidad en Estados Unidos, donde los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años fluctuaron y alcanzaron un máximo de 4,80%, antes de estabilizarse en 4,50%, con una valorización final de solo 6 puntos básicos respecto al mes pasado", puntualizó el informe.

En ese sentido, "los bonos colombianos se valorizaron alrededor de 42 puntos básicos en el mes. Este contexto incrementó el atractivo relativo de los activos colombianos para los inversionistas internacionales".