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Los vencimientos de los bonos de junio de este año pueden generar presiones de liquidez, según el análisis de Casa de Bolsa
Terpel registró un Ebitda de $1,4 billones el año pasado, una cifra récord que estuvo jalonada por el nivel de volumen y los precios de venta indexados a la inflación. Sin embargo, el flujo en efectivo se redujo por las mayores necesidades de capital de trabajo, el pago de vencimientos de deuda a corto plazo y el crecimiento de los gastos financieros, así lo evidencia el reciente análisis de Casa de Bolsa.
Así mismo, el documento muestra que pese a que los vencimientos de los bonos de junio de este año pueden generar presiones de liquidez, la empresa tiene recursos en caja y podría solicitar créditos bancarios adicionales de corto plazo.
"Consideramos que, acorde a la expresado por la compañía, en la medida en que las condiciones de mercado lo permitan, en el transcurso del año busquen refinanciación y aumentar su exposición a tasa fija, junto a la posibilidad de emisión de deuda en dólares, aunque este último punto generaría un riesgo cambiario dado que la mayoría de su Ebitda es en pesos y proviene de Colombia", dijo Casa de Bolsa.
A nivel no operacional, el incremento en los gastos financieros y la tasa impositiva que llegó a 35% el año pasado, afectaron la utilidad neta de la empresa, lo que generó una disminución de 11,3%, ubicándose en $333.411 millones.
"Pese a un desempeño sobresaliente del Ebitda, el 2022 finaliza con un nivel de efectivo de $583.000 millones, una reducción de 17,4%, debido al menor flujo de caja operacional (–74,7%) dadas mayores necesidades de capital de trabajo por el aumento en los precios de los combustibles y los lubricantes en todos los países con operaciones, junto a mayores niveles de inversión (+35,9%)", se lee en el informe.
Así mismo, la entidad alerta que la desaceleración económica que se espera para este año en América Latina podría reflejarse en los resultados de Terpel, sobre todo en los segmentos no regulados como lo son aviación y lubricantes, "compensado parcialmente por los márgenes regulados en el segmento de distribución mayorista, junto a riesgos a nivel de Ebitda relacionados con la sensibilidad que pueda tener la demanda frente a los incrementos esperados en el precio de la gasolina".
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