Fusión Itaú-Corpbanca en fase final tras recibir peritaje clave

El jueves recién pasado, por la tarde, llegó el informe clave para que avance la lenta fusión entre Itaú y Corpbanca.

Porque el documento, realizado por KPMG, y que en un comienzo se esperaba para fines de febrero -pero por distintas solicitudes adicionales de información se fue atrasando-, sirve para fundamentar la eventual necesidad de realizar un ajuste en la relación de intercambio entre ambas entidades, ya que debido a la mejora en los balances 2014 de la entidad controlada por Álvaro Saieh, se podría haber subponderado la participación que le corresponde a Corpbanca en el banco fusionado.

Y según fuentes conocedoras del peritaje, efectivamente se aprecia que hay una variación, pero aseguran que ésta no alcanzaría a generar un cambio sustancial en las participaciones que le corresponde a cada entidad.

Según el documento de acuerdo entre los accionistas controladores de Itaú y Corpbanca, firmado en enero de 2014, la junta no puede modificar el acuerdo sino sólo rechazarlo, aprobarlo u ordenar al directorio la renegociación de los términos del mismo.

Por eso es que ahora existen dos caminos posibles: sentarse a negociar, o ajustar las participaciones, lo que implicaría pedir de nuevo la autorización de todos los reguladores involucrados (Colombia, Estados Unidos, Brasil, entre otros). Sin embargo, con esta última alternativa posiblemente la operación entraría en terreno peligroso, ya que tienen el tiempo en contra: el acuerdo firmado entre las partes, éste tiene una duración de dos años, que se cumple a fines de enero próximo. Si se llegara a esa fecha sin fusión, habría que negociar una prórroga y posiblemente evaluar si ambas partes hicieron lo posible por cumplir con éste.

Si alguno de los controladores se retracta y ya no quiere que se concrete el acuerdo, deberá pagar unos US$ 400 millones al que iba a ser su socio.

Según fuentes cercanas a la operación, el ánimo de Itaú y Corpbanca iría por sacar adelante la fusión, ya que mientras para el primero significaría lograr un crecimiento importante en el mercado con uno de los pocos bancos disponibles para participar en una fusión, mientras que para el segundo, se traduciría en el beneficio de participar en operaciones más importantes, al contar con un capital y patrimonio bastante mayor al que tienen actualmente.

Cuándo lo votan

Como el documento llegó recién el jueves, al menos en Corpbanca el directorio no alcanzó a conocerlo, ya que su última sesión fue recién el martes pasado.

Entonces la entidad podría llamar a una cita extraordinaria de la mesa, o esperar un mes más.

Una vez realizado lo anterior, se debe llamar a junta de accionistas, para votar la operación. Como Corpgroup se comprometió a entregar sus votos a favor de ésta, en caso de que alguno de sus directores no estuviera de acuerdo, trascendió que podría abstenerse de opinar, dando así un rol mucho más decisivo a los minoritarios.

Lo que dijo Parrado en su cuenta pública

En el marco de la cuenta pública de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, Eric Parrado, se refirió brevemente a la mayor operación en el mercado bancario de los últimos años.

Respecto a cuándo se pronunciaría el regulador acerca de la transacción, señaló que "las juntas extraordinarias de los bancos tienen que tomar la decisión de hacer la fusión o no. Estamos esperando esos eventos, para luego nosotros pronunciarnos".

Al ser consultado por la forma en la que están monitoreando a Itaú y Corpbanca para que formalicen su posición sobre la fusión, Parrado afirmó que no se puede referir a los detalles del proceso de autorización, "pero cada vez que haya alguna noticia relevante, se hará solicitando información a través de circulares o cartas, y también requiriendo la presencia de directores o gerentes generales para que nos expliquen la situación".

Cabe recordar que el regulador aún debe pronunciarse sobre el error en la información relacionada a la participación con la que quedaría, en el banco fusionado, el empresario Álvaro Saieh, pasando del 32,92% inicial, al 33,13%.

El anuncio de CorpBanca deja a Saieh y sus socios brasileños con 66,71%, lo que podría gatillar una OPA. La decisión está en las manos de la SBIF.