Petróleo terminaría el año US$10 por encima de los US$55 pronosticados por el Gobierno

Con la actualización del Plan Financiero para 2018, revelado por el Ministerio de Hacienda, el Gobierno armó sus cuentas fiscales con un precio del petróleo Brent de US$55 por barril, lo que consideró como “cifras conservadoras”.

Dicha observación parece ser cierta, si se tiene en cuenta que en los primeros días de este año el barril del crudo del mar del norte se ha cotizado en promedio a US$69, mientras que el WTI lo ha hecho en cerca de US$64, bastante por encima de los cálculos del Gobierno y con posibilidades de mantenerse al menos, US$10 por encima de esas estimaciones.

De acuerdo con algunos analistas consultados por LR, existe la posibilidad de que en el primer semestre de año se mantengan los precios altos de crudo, con un descenso en la segunda mitad del año, aunque según algunos expertos, podría permanecer entre US$64 y US$65 a lo largo de 2017.

Sergio Olarte, director de investigaciones macroeconómicas de BTG Pactual, destacó que se está cumpliendo un “círculo virtuoso” que crea las condiciones para un crudo alto.

Algunos de estos factores tienen que ver con una estabilización en la producción de no convencionales en Estados Unidos para evitar que caigan los precios en el futuro y el acuerdo sostenido de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) para no incrementar producción.

Esto le permitiría al Gobierno garantizar mayores ingresos por dos vías. Por un lado, los tributos de las empresas petroleras serán más altos para 2019, con efectos importantes en Ecopetrol, que a pesar de los descuentos sobre el Brent con el que exporta, vería mayores ingresos, con lo que pagaría, no solo más impuestos, sino también más utilidades para la Nación y para los accionistas.

De hecho, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, explicó que “cada dólar de incremento en el precio del petróleo representa un año después ingresos fiscales por $350.000 millones”, lo que se reflejará en las finanzas y los ingresos para el año 2019.

Para el presidente de la Asociación Colombiana de Petróleo (ACP), Francisco Lloreda, esto es una buena noticia, al tiempo que señaló que “una de las prioridades del país debe ser aumentar las inversiones en exploración, que este año se calcula que estarán entre US$1.000 millones y US$1.100 millones, para garantizar el reemplazo de reservas”.

Sin embargo, Lloreda al igual que otros analistas del mercado, consideró que “pensar que el nivel actual precios es sostenible en el resto del año es prematuro”, porque justamente corresponde a situaciones puntales.

Por esta razón, otros expertos creen que, si bien los precios van a ser superiores a lo proyectado por el Gobierno, la diferencia no será tan alta.

“Las razones del alza son muchas, el crecimiento global se está dando en todo lado, sobre todo en los países desarrollados que ya crecen por encima del potencial, además de un rezago como activo financiero”, dijo, aunque hay otra serie de variables que lo llevan a pensar que el precio va a retroceder.

En este mismo sentido, y con una postura más conservadora, Juan Pablo Espinosa, gerente de Investigaciones Económicas de Bancolombia, consideró que “los pronósticos si se pueden ajustar un poco al alza, pero esta subida en este momento va a ser difícil poderla mantener para el año”. Por lo pronto, los analistas no han modificado sus pronósticos, a la espera de la evolución de los precios.

Petróleo en los niveles de 2014

Uno de los hechos que más se han destacado en los últimos días, tiene que ver con el tiempo que se tomó el crudo en volver a estar en niveles de rentabilidad para las compañías. Tal como lo destaca un informe del Banco de Bogotá, ha estado en “cotizaciones comparables a las observadas a finales de 2014”, lo que supone un panorama de estabilidad para las petroleras, que podrán obtener, de mantenerse estos niveles, la posibilidad de hacer mayores inversiones para exploración y producción.