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La deuda bruta del Gobierno Central subió en $433 billones desde agosto de 2022
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Según el más reciente informe del IRC del MinHacienda, la deuda bruta pública alcanzó $1.238 billones, un máximo histórico para un mes de febrero desde 2002
Ya se conocieron los datos de deuda bruta con corte a febrero y las cifras dejan un sinsabor para las finanzas públicas. De acuerdo con el más reciente informe de Investors Relations Colombia, IRC, del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la deuda bruta del Gobierno Nacional Central, GNC, alcanzó $1.238 billones al cierre del segundo mes del año, marcando un nuevo máximo histórico para un febrero desde 2002 y reforzando las alertas sobre la sostenibilidad fiscal del país.
Al comparar esta cifra con la registrada en agosto de 2022, cuando la deuda bruta pública se ubicaba en $804,9 billones, se evidencia un incremento superior a $433,3 billones. De ese total, cerca de $203 billones se han acumulado solo en el último año, lo que refleja una aceleración reciente en el endeudamiento del país.
Aunque el director de Crédito Público, Javier Cuéllar, aseguró que se espera una reducción cercana a $100 billones en la deuda bruta por cuenta de la cancelación del Total Return Swap (TRS) en francos suizos, esta no sería inmediata. El Gobierno prevé que el pago se realice de forma progresiva hasta el 31 de mayo, justo antes de las elecciones.
Diego Montañez-Herrera, analista económico y miembro del Grupo de Coyuntura Económica de la Universidad Eafit, explicó que lo anunciado por Cuéllar está asociado a operaciones de manejo de deuda, como recompras o derivados. “Ese tipo de movimientos no necesariamente se refleja de inmediato en los datos mensuales”.
En ese sentido, señaló que lo más probable es que los efectos se vean más adelante y no en el corte a febrero.
En cuanto al hecho de que la deuda bruta haya marcado un nuevo máximo frente a años anteriores, Montañez-Herrera señaló que lo más relevante es la velocidad a la que se ha acumulado el endeudamiento en el periodo reciente. En su concepto, que el saldo alcance $1.238 billones desde febrero “refleja que el Gobierno sigue dependiendo fuertemente del endeudamiento para financiar su gasto”.
El experto agregó que “esto reduce el margen fiscal hacia adelante, porque una mayor deuda implica también mayores pagos de intereses, lo que termina desplazando espacio para la inversión pública”.
El informe de la cartera también da cuenta de que la deuda bruta pública representa actualmente cerca de 62,9% del PIB proyectado para 2025. Sobre este punto, Wilson Tovar, director de investigación económica y miembro del Consejo de Inversores de Acciones y Valores, advirtió que el nivel resulta preocupante, teniendo en cuenta que el país se había destacado en América Latina por mantener una relación deuda PIB inferior a 50% antes de la pandemia.
“La deuda bruta alcanza 62,9% del PIB, lo que evidencia un incremento sostenido en el nivel general de endeudamiento que no corresponde a gastos justificados”.
“Que la deuda bruta ya se ubique en $1.238 billones desde febrero refleja que el Gobierno sigue dependiendo fuertemente del endeudamiento para financiar su gasto”.
En los años siguientes, el país transitó hacia una meta de deuda sobre PIB de 57%; sin embargo, ahora se ubica cerca de 70%, lo que evidencia “un incremento sostenido en el nivel de deuda que no corresponde a gastos debidamente justificados”, señaló Tovar.
El analista advirtió que este panorama, sumado al nuevo máximo histórico, implica que “Colombia está entrando en una senda, incluso en una espiral de endeudamiento, en la que cada vez es más difícil mantener la disciplina fiscal”.
Sobre este mismo punto, Montañez-Herrera explicó que el aumento de la deuda de 55,8% a 62,9% del PIB en solo un año representa un deterioro significativo de la posición fiscal. “No es solo un incremento nominal: la deuda está creciendo más rápido que la economía, lo que genera presiones sobre las tasas de interés, el riesgo país y el costo de financiamiento”, concluyó.
Los principales factores que están impulsando la deuda al alza son el déficit fiscal persistente, evidenciado en que el gasto continúa por encima de los ingresos.
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