Continuum del Capital

Conforme se entiende cómo se crea, mantiene y mejora el continuum del capital, habrá resultados equiparables del comportamiento y dinámica de los mercados de capital, lo cual es obvio, porque si se desconoce o ignora el proceso fundamental subyacente al mencionado insumo, los resultados logrados en sus mercados naturales mostrarán signos de fragilidad, ineficiencia y opacidad, como pasa acá.

Los mercados de capital se reconocen como la espina dorsal de la economía por las funciones que tienen, en tanto sirven para mantener el aparato productivo trabajando con los equilibrios exigidos, así como para proteger a través de los medios y costumbres de intercambio usados, a las partes con implicaciones e inmersas en las negociaciones y transacciones que en ellos se realizan.

Sin embargo y pese a la importancia de los mercados de capital, el tratamiento que les hemos dado no es el más adecuado, en gran parte por subordinarse al alcance de la cartilla actual, que ha limitado y sesgado la visión y por supuesto la ejecución de los hacedores de política pública, porque cuando hablan del tema se refieren casi que exclusivamente al asociado al mercado público de valores MPV.

Éste ha sido el error más grave para su fortalecimiento equitativo, así como para la perspectiva del modelo de desarrollo económico y social que tenemos, porque la cantidad y calidad de los recursos movilizados a través de éstos, es insuficiente frente a la necesaria para insertarnos debidamente en la economía y sociedad del conocimiento, con una tendencia que puede complicar lo deprimidos que están.

Pero bueno cuando hablo del continuum del capital me refiero entonces al camino seguido por éste medio de producción como canalizador de inversión, para apalancar la gestión de las empresas en los mercados informales y privados de capital, desde que surgen como un startup con el “capital semilla” requerido para esto, seguido por otras fases o estadios de desarrollo que explico a continuación.

Una vez las empresas inician gestiones la experiencia ha demostrado que al cabo de los primeros años entran en una crisis denominada el “valle de la muerte”, en el cual aparecen los “ángeles inversionistas” con el capital que ayuda a sortear ésta etapa temprana de crecimiento, después viene el “venture capital” para pymes y finalmente el “private equity” para la gran empresa con proyección hacia el MPV.

Acá la respuesta de política es el emprendimiento dinámico como foco y panacea para el anhelado incremento sustantivo de la productividad y la competitividad, descuidando el fomento al emprendimiento de calidad, vale decir el sustentado en el conocimiento y saber, en la innovación científica y tecnológica como el mejor medio no solo para mejorar en productividad, sino para diversificar y sofisticar.

Sin embargo una cosa es lo hablado y otra diferente si realmente se hacen cosas para determinado propósito, lo que sucede también al hablar de participar en las cadenas globales de abastecimiento de valor agregado, porque pese al Datlas de Bancoldex vamos en contravía a lo prometido deslegitimando lo dicho y actuado, y pendiente de corregir.  

Una herramienta aún no considerada para el fin de llegar a tener ofertas iniciales de calidad en el MPV que jalonen el continuum del capital es el cross-listing, como camino alterno por transitar por parte de la BVC que puede tener miradas novedosas para descubrir otros medios válidos en el logro de lo descrito, sobre lo cual me referiré próximamente.