Hay que soñar con 8,5% y 4% en tasas e inflación

La Junta Directiva del Banco de la República en su última reunión mensual, donde revisa la tasa de interés que le cobra al sistema financiero, decidió que el interés sería de 9,25%, una buena decisión dado que marcará una ruta de dinero más barato para el segundo semestre de este año que está a la vuelta de la esquina.

Por lo general, además de muchos otros factores, muchos de ellos externos, el Emisor contempla el rumbo de la inflación como elemento primordial de la ecuación de fijación de la tasa a los banqueros; es probable que el dato del Índice de Precios al Consumidor del pasado abril esté ya en terreno de 4%, cifra que ha sido dura de reducir y se ha enquistado en un alto 5,09% (marzo), muy a pesar de que el costo de vida vía alimentos, servicios públicos, transporte y otros sectores altos en precios, se han mantenido estables.

Un 5,09% no pareciese alto, pero son los terceros números más grandes en la región, después de cifras de dos dígitos en Venezuela y Argentina. La cifra de abril del IPC está afectada por la guerra arancelaria, la caída del barril de petróleo en el mercado internacional y los incrementos locales en el precio de los combustibles, gasolina y diésel, decretados por el Ministerio de Minas y Energía.

Dicta el adagio popular, “Al César lo que es del César”, que se ajusta en este momento, de recta final a la segunda mitad de un año electoral que se decidirá en las jornadas de marzo y mayo de 2026, en el que los fundamentales económicos -excepto el déficit fiscal- no son tan malos como muestra la percepción de las empresas y las familias; el Gobierno Nacional es quien ha ejercido la mayor presión para que el Banco de la República baje su tasa de interés, al tiempo que ha reducido notablemente el déficit del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, mecanismo ideado para atenuar la volatilidad de los precios de la gasolina y el diésel en el mercado interno y proteger a los consumidores de los cambios en los precios internacionales.

Al inicio de este Gobierno, el déficit era bastante grande y con los ajustes de precio, la situación prácticamente ha vuelto a la normalidad. Se pueden agrupar o promediar los pronósticos sobre el crecimiento económico del país para el final del año, 2,5%, una cifra que es bastante baja, pero en consonancia en la región, al menos en las economías similares a Colombia; ahora bien, podría ser de 3,5%, sí, el gran obstáculo el año anterior, este y el próximo, es la ideología gobiernista de no incentivar las extracciones de recursos mineros, que es a la postre los productos que más aportan al crecimiento del PIB de los mercados emergentes.

Mientras la ideologización de la economía dicte que extraer y exportar, petróleo, gas, carbón y otros minerales, es malo para el mundo, Colombia no volverá a aspirar a crecer notablemente; la economía del Estado tiene sus propios techos, la diversificación exportadora es muy lenta y el consumo de las familias limitado si no hay alternativas de trabajo y producción.

Una inflación en terreno de 4% no es la mejor, aún sigue siendo el techo fijado por el Emisor, y unas tasas de poco más del doble de la inflación, es decir, 8,5%, son altas, pero es un escenario bastante óptimo, realista y número apropiado con los que se puede empezar a soñar para el segundo semestre; todo en un mundo ideal en el que la economía logre separarse del frenesí político que la puede oscurecer.