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Marc Murtra, presidente ejecutivo de Telefónica.
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En estas cifras se reflejan los impactos negativos contables de las desinversiones de las filiales de Argentina, Perú, Ecuador y Uruguay.
Telefónica registró en 2025 unas pérdidas de 4.318 millones de euros (US$5.087 millones) debido al efecto combinado de las minusvalías afloradas por las ventas aceleradas de los negocios en Hispanoamérica realizados durante el pasado año y los costes de reestructuración que incluyen los siete ERE aprobados en otras tantas filiales del grupo. Sus títulos sufren un ligerísimo descenso tras llegar a rozar 2% de subida en la apertura.
Las pérdidas son las más altas registradas en los últimos 23 años, desde que en 2002 la compañía realizara una provisión radical de las inversiones realizadas en las licencias de UMTS (3G) en varios países de Europa, lo que supuso unas pérdidas de 5.576 millones de euros (US$6.569 millones). Telefónica suma así tres ejercicios continuados con pérdidas netas, ya que en 2024 registró 49 millones (US$57,7 millones) negativos y en 2023 los números rojos se elevaron a 892 millones (US$1.050 millones) por fuertes provisiones por deterioros de los negocios latinoamericanos.
Las pérdidas asociadas a las minusvalías por las ventas de varias filiales en Hispanoamérica, que Telefónica contabiliza como pérdidas de operaciones discontinuadas, se elevan a 2.269 millones de euros. En estas cifras se reflejan los impactos negativos contables de las desinversiones de las filiales de Argentina, Perú, Ecuador y Uruguay. La operadora también ha vendido Colombia y Chile, pero esas ventas ya se han cerrado en 2026. A esa cifra de 2.269 millones (US$2.673 millones) de pérdidas, se le suman, además, las pérdidas de 2.049 millones (US$2.414 millones)debido a los costes de reestructuración en las operaciones continuadas, en las que el impacto directo del coste de los siete ERE se vio compensado por otros impactos positivos.
Si sólo se contabilizasen las operaciones continuadas, que recoge el resultado recurrente de los negocios que siguen en el grupo, alcanza los 2.122 millones de euros (US$2.500 millones) en 2025 con un descenso interanual de 19% .
La venta de los negocios hispanoamericanos tiene impacto también en los ingresos totales. Así, los ingresos alcanzan los 35.120 millones de euros (US$41.378 millones), que suponen un aumento de 1,5% en términos constantes, es decir a datos comparables, con el mismo perímetro de consolidación.
El margen ebitda sobre ventas de los cuatro principales países del grupo se situó en 45% en Brasil, 37,1% en España, 36,9% en Reino Unido y 29,8% en Alemania.
Además del fuerte crecimiento de la filial de Brasil, cuyos datos se hicieron públicos ayer con crecimientos de 6,7% en los ingresos y de 8,5% en el ebitda en moneda local, destaca el crecimiento de España, que en 2025 ha logrado el mejor año comercial desde 2018. La filial española, la más importante del grupo por tamaño, ha logrado crecer a la vez en ingresos, ebitda y caja operativa algo que no se lograba desde 2008. Además, la cifra de ingresos logra superar de nuevo los 13.000 millones de ingresos, cifra que no había alcanzado desde 2013. Además, aunque los ingresos en el año completo aumentan 1,7%, los del cuarto trimestre se aceleran hasta 1,8%.
Entre las unidades globales, los ingresos de Telefónica Tech han aumentado 18,9% en 2025, hasta los 2.222 millones de euros (US$2.217 millones).
El presidente ejecutivo de la operadora, que en enero cumplió un año al frente del grupo ha señalado que "al ajustar nuestro dividendo y optimizar nuestra asignación de capital, hemos tomado decisiones difíciles pero necesarias para ser más fuertes y crecer más rápido. Nuestra estrategia financiera se basa en un flujo de caja libre sin riesgos y una asignación de capital disciplinada". Respecto al proceso de fusiones y adquisiciones, el directivo comenta que "seguimos comprometidos con una calificación crediticia estable, el aumento de nuestra flexibilidad financiera, una remuneración sostenible para los accionistas y operaciones de fusiones y adquisiciones que aporten valor. Seguimos siendo optimistas sobre los cambios que se están produciendo en Europa y las oportunidades de consolidación.
Telefónica prevé alcanzar un crecimiento de los ingresos de entre 1,5% y 2,5% interanual, con un aumento del ebtida ajustado en el mismo rango (1,5%-2,5%). Igualmente, el aumento del cash flow operativo se prevé por encima de 2%. En cuanto al ritmo de inversiones materiales (capex) el grupo prevé un ratio capex/ingresos de alrededor de 12% por debajo de 12,4% de 2025. Prevé un flujo de caja de en torno a 3.000 millones de euros y reducir la deuda hacia el objetivo marcado para 2028.
Y en cuanto al dividendo, la operadora pagará 0,15 euros por acción en efectivo en junio de 2027. En junio de 2026 se pagará el segundo tramo del dividendo del ejercicio 2025 de 0,15 euros, ya que el primer tramo de 0,15 euros se pagó en diciembre de 2025.
Telefónica ha cerrado 2025 con 326,1 millones de accesos, con un crecimiento interanual del 2,1%, y ha mantenido su posición de liderazgo global en fibra. La compañía cuenta con un despliegue de 162,9 millones de unidades inmobiliarias pasadas con redes de banda ancha ultrarrápida (+1%), de las que un total de 74,3 millones se corresponde con FTTH (+7%). Además, ofrece una cobertura 5G del 95% en España, del 99% en Alemania, del 67% en Brasil, y del 87% en Reino Unido, para una media del 80% en sus cuatro mercados core.
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