Puig cae tras el fracaso de su acuerdo con Estée Lauder en medio de tensión en Tilbury

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Las acciones de Puig Brands SA se desplomaron el viernes tras el fracaso de la fusión propuesta con Estee Lauder Cos., que habría creado una de las mayores empresas de fragancias y cuidado de la piel del mundo.

Las acciones del grupo español cayeron 15% en Madrid, la mayor caída registrada desde que la compañía salió a bolsa en 2024. La noticia pilló por sorpresa a los inversores, dado que las conversaciones entre ambas partes habían estado avanzando desde marzo.

La propuesta de transacción multimillonaria fracasó en parte debido a las exigencias de la maquilladora Charlotte Tilbury con respecto a su compensación, según fuentes cercanas al asunto. Si bien ambas compañías emitieron comunicados por separado el jueves indicando que las negociaciones habían concluido, ninguna ofreció detalles sobre los motivos.

Según fuentes que no estaban autorizadas a hablar públicamente, un punto conflictivo fue una cláusula de cambio de control que ostentaba Tilbury, quien vendió su marca homónima a Puig en 2020, pero aún conserva una participación minoritaria. Sin embargo, una de las fuentes añadió que ese no fue el único problema que frustró las negociaciones.

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Tilbury no respondió de inmediato a un mensaje en el que se solicitaban comentarios.

Los analistas de Wall Street ya habían expresado su escepticismo sobre la fusión, cuestionando la capacidad de Estée Lauder para integrar marcas adicionales durante su propia reestructuración, que ya ha supuesto el recorte de miles de puestos de trabajo .

Las acciones de Estée Lauder subieron hasta 15% durante la sesión bursátil del viernes en Nueva York, su mayor incremento intradía en más de dos años. Las acciones cayeron después de que la compañía anunciara que estaba en conversaciones para comprar Puig.

En conjunto, las empresas tienen un valor de mercado de casi US$39.000 millones, según los precios de cierre del jueves, con unas ventas anuales de alrededor de US$20.000 millones en 2025.

Tras la cancelación del acuerdo con Puig, el director ejecutivo de Estée Lauder, Stéphane de La Faverie, se ve obligado a centrarse en la recuperación de la empresa, que acumula tres años consecutivos de caídas en las ventas anuales.

“Reiteramos nuestra confianza en el poder de nuestras increíbles marcas, nuestros talentosos equipos y nuestra fortaleza como empresa independiente”, dijo La Faverie en un comunicado.

El plan de recuperación de Estée Lauder incluye un cambio en el enfoque de la compañía hacia canales de crecimiento más rápido, como Amazon y las tiendas de TikTok, y ha estado vendiendo artículos a precios más bajos para atraer a los compradores más jóvenes.

La compañía, que actualmente ocupa el segundo lugar a nivel mundial en la categoría de cosméticos solo por detrás de L'Oreal, ha visto caer el precio de sus acciones en torno a 25% este año.

Para Puig, las consecuencias del fracaso del acuerdo implican que probablemente la atención se centre en los resultados operativos, que podrían experimentar una mayor desaceleración de los ingresos en medio de la normalización del mercado de fragancias y la presión a corto plazo sobre Oriente Medio y el sector de viajes, según escribió Celine Pannuti, analista de JP Morgan, en una nota.

“La dirección tendrá que convencer sobre las oportunidades a largo plazo y la capacidad de operar de forma independiente si la familia está dispuesta a vender a múltiplos muy inferiores a la media del sector de la belleza”, añadió.