Nvidia tiene un valor de US$5 billones, esto es lo que significa para los mercados

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Nvidia Corp. hizo historia la semana pasada al convertirse en la primera empresa en alcanzar un valor de mercado de US$5 billones. Pero esa es solo una de las maneras en que está proyectando una sombra sobre la economía global.

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El fabricante de chips que lidera la revolución de la inteligencia artificial no solo es, con diferencia, la mayor empresa del planeta, sino que también podría ser la acción más influyente en la historia de Wall Street.

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Nvidia ha sido el principal motor de las ganancias del mercado desde principios de 2023, generando enormes beneficios para sus accionistas y miles de millones para su director ejecutivo, Jensen Huang. Actualmente, su tamaño supera al de seis de los once sectores del índice S&P 500 y al de la totalidad de los mercados bursátiles de la mayoría de los países.

“Desde una perspectiva histórica, esto es obviamente un caso atípico enorme, algo realmente digno de contemplar para la posteridad”, dijo Matt Miskin, co-jefe de estrategia de inversiones de Manulife John Hancock Investments.

La semana pasada, Nvidia anunció acuerdos con Nokia Oyj , Samsung Electronics Co. y Hyundai Motor Group. Si bien la compañía no presenta sus resultados hasta mediados de noviembre, los recientes resultados de las grandes tecnológicas han puesto de manifiesto su enorme potencial de crecimiento.

Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. y Amazon.com Inc. se comprometieron a seguir invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial (IA). Se espera que las cuatro compañías aumenten su inversión de capital combinada un 34%, hasta alcanzar aproximadamente los US$440.000 millones en los próximos 12 meses, según datos recopilados por Bloomberg.

Estas inversiones han sido la principal razón por la que se proyecta que los ingresos de Nvidia alcancen los US$285.000 millones en su próximo año fiscal, frente a los escasos US$11.000 millones del año fiscal 2020.

Todo esto ayuda a explicar por qué se habla tanto de una burbuja bursátil en torno a la IA, con Nvidia en el centro de todo. Huang restó importancia a las preocupaciones sobre la euforia descontrolada en la conferencia anual GTC de la compañía la semana pasada, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, descartó las comparaciones con la era de las puntocom de finales de los 90 durante su rueda de prensa del miércoles.

«Este tipo de tendencias alcanzan un punto álgido y se revierten, y prevemos que eso ocurrirá eventualmente», afirmó Miskin. «Por el momento, sin embargo, las empresas que lideran la carrera de la IA son las que mejor se desempeñan en términos de ganancias, y eso tendría que cambiar para que cambie el liderazgo. Aun así, da la impresión de que el S&P 500 está apostando todo a una sola carta».

Como la mayor empresa del mundo, Nvidia tiene, lógicamente, el mayor peso en los principales índices bursátiles, que se basan en la capitalización de mercado. Sus acciones representan el 8,5 % del S&P 500, más que las 240 empresas con menor ponderación juntas.

Según Howard Silverblatt, analista sénior de índices de Standard & Poor's, esto probablemente constituya un récord para cualquier componente, aunque señaló que es difícil encontrar datos diarios de hace un siglo.

A mediados de 2023, la ponderación de Apple alcanzó un máximo de 7,7%, mientras que la de Microsoft llegó a 7,4% a finales de ese mismo año. Actualmente, las siete mayores empresas tecnológicas tienen una ponderación combinada en el S&P 500 superior al 36%, siendo Apple Inc. la segunda mayor, con 6,9%.

Nvidia no solo es la empresa más valiosa del mundo, con Apple en segundo lugar a una distancia aproximada de US$1 billón, sino que también vale más que el valor combinado de los mercados bursátiles de los Países Bajos, España, Emiratos Árabes Unidos e Italia, según datos recopilados por Bloomberg.

La empresa, con sede en Santa Clara, California, es ahora más grande que todos los mercados bursátiles del mundo excepto cinco: Estados Unidos, China, Japón, Hong Kong e India.

Casi todos los analistas de Wall Street son optimistas respecto a la acción, con cerca del 91% otorgándole una calificación equivalente a compra. Existe consenso en que esta tendencia alcista tiene continuidad, y el analista de HSBC, Frank Lee, elevó recientemente su precio objetivo para la acción a un máximo histórico de 230 dólares, lo que se traduce en una capitalización de mercado cercana a los US$8 billones.

Sin embargo, hay un analista con una opinión contraria sobre las acciones: Jay Goldberg, analista de Seaport Global Securities, mantiene su recomendación de venta desde abril, con un precio objetivo mínimo de 100 dólares. Las acciones se han revalorizado más del doble en este periodo.

A medida que las empresas se expanden, el ritmo de crecimiento de sus ventas tiende a disminuir, ya que las comparaciones se realizan con una base mayor. El crecimiento anual promedio de los ingresos de las empresas del S&P 500 con ventas proyectadas de US$100.000 millones o más es del 6%. Nvidia también destaca en este aspecto, con una previsión de crecimiento de ingresos de casi el 60% en su actual ejercicio fiscal.

Aunque ese ritmo se ha ralentizado desde el 126 % y el 114 % de los dos años anteriores, sigue superando con creces al de las grandes empresas competidoras de Nvidia. Se prevé que las siguientes compañías más grandes, Microsoft y Apple, registren un crecimiento anual de ingresos del 15 % y el 6,2 %, respectivamente.

La fortuna de Huang se ha disparado al ritmo del vertiginoso ascenso del precio de las acciones de Nvidia, alcanzando los US$176.000 millones, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. Esto supone un aumento de más de 60.000 millones de dólares solo este año, suficiente para convertirlo en una de las diez personas más ricas del mundo. Huang posee alrededor del 3,5% de la compañía, a su nombre y a través de fideicomisos familiares, según consta en un documento presentado en octubre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).