Nuevas apuestas de BlackRock se mantienen firmes en medio de disputa IA y energía

BlackRock, el administrador de dinero más grande del mundo con más de US$12,5 billones en activos de clientes, está expandiendo su imperio para tener un mayor espacio en el auge de la inteligencia artificial y los mercados energéticos que lo impulsan.

La división Global Infrastructure Partners de BlackRock está a punto de cerrar un acuerdo para adquirir Aligned Data Centers, una de las transacciones más importantes del año. Esto ocurre mientras GIP también trabaja para obtener la aprobación de los reguladores de Minnesota para adquirir Allete Inc., una empresa de servicios públicos estatal que podría atender un mercado en crecimiento de centros de datos.

GIP también ha estado en conversaciones para comprar AES Corp., un gigante de la energía renovable y los servicios públicos con un valor empresarial de aproximadamente US$38.000 millones. De concretarse, sería una de las mayores adquisiciones de empresas de servicios públicos de la historia.

Los acuerdos ponen el broche de oro a la enorme transformación que se está produciendo en BlackRock y en el sector de la gestión de activos en general. Los mayores inversores de Wall Street, ya sean titanes del capital privado como Blackstone Inc. y KKR & Co. o firmas tradicionales de acciones y bonos como T. Rowe Price Group Inc. y Franklin Resources Inc., están incursionando en activos privados. Su incursión en las compañías eléctricas, la tecnología digital e incluso los puertos marítimos les está poniendo al mando de algunos de los sectores más dinámicos, lucrativos y políticamente sensibles de la economía.

El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, ha elogiado el momento actual como el comienzo de una "era dorada" de la inversión en infraestructura y la razón por la que su empresa desembolsó US$12.500 millones el año pasado para comprar GIP de Bayo Ogunlesi y convertirse en uno de los actores más importantes de la industria.

Si bien los activos privados representan solo alrededor de 5%, o aproximadamente US$600.000 millones de dólares, de los US$12,5 billones en activos bajo gestión de BlackRock, conllevan algunas de las tarifas más altas y son el tipo de inversión que buscan los grandes clientes estratégicos de la firma.

El acuerdo del Centro de Datos Alineado sería una de las mayores inversiones en infraestructura de la historia de BlackRock y una importante expansión de su apuesta por este sector. Hace aproximadamente un año, GIP, Microsoft Corp. y MGX —un vehículo de inversión de los Emiratos Árabes Unidos— se unieron en un proyecto para financiar la inteligencia artificial y su suministro de energía. La alianza ahora incluye a Nvidia Corp. y xAI, y su objetivo es recaudar US$30.000 millones que, con apalancamiento, podrían financiar US$100.000 millones en inversiones.

“El desarrollo de la IA ha reactivado las tasas de crecimiento en los mercados eléctricos estadounidenses a niveles que no habíamos visto desde el siglo XX”, declaró Pavel Molchanov, analista de Raymond James, en una entrevista. “La industria eléctrica está en el punto de mira en todos los ámbitos”.

El crecimiento explosivo de la IA ha generado una fiebre del oro hacia el sector y cualquier cosa que impulse esta tecnología de alto consumo energético. Las empresas tecnológicas, ahora entre las más grandes y poderosas del mundo, anuncian regularmente acuerdos para centros de datos por decenas de miles de millones de dólares, con necesidades de electricidad equivalentes a las de millones de hogares estadounidenses.

Esto ha reavivado la demanda energética estadounidense, que llevaba décadas estancada. Ahora, con la previsión de que las granjas de datos consuman más de 4% de la electricidad mundial para 2035, según BloombergNEF, la negociación de acuerdos en el sector eléctrico ha aumentado, lo que ha impulsado a los productores independientes de energía a adquirir más activos de generación.

BlackRock no es la única empresa que busca activos energéticos. En mayo, la firma de capital privado Blackstone anunció un acuerdo de aproximadamente US$5.700 millones para comprar Txnm Energy Inc., propietaria de la mayor empresa de servicios públicos de Nuevo México. Una de las inversiones con mejor rendimiento de Blackstone hasta la fecha ha sido la de QTS, la arrendadora de centros de datos. Y, en agosto, Duke Energy Corp. anunció un acuerdo con Brookfield Asset Management Ltd. para adquirir una participación indirecta de casi 20% en Duke Energy Florida por aproximadamente US$6.000 millones.

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Pero las inversiones no están exentas de controversia. Reguladores, clientes y residentes de todo el país se muestran inquietos por la propiedad de Wall Street de las empresas de servicios públicos, que ya están incrementando las facturas de los consumidores. Tras el anuncio de GIP de su oferta por Allete el año pasado, grupos de defensa del consumidor, Sierra Club y un grupo de grandes clientes industriales expresaron su preocupación por la compra de la empresa de servicios públicos por parte de una firma de Wall Street y el aumento de las facturas de electricidad.

En Minnesota, el acuerdo entre las empresas fue aprobado con algunas condiciones clave, incluyendo una congelación de la tarifa base para los clientes durante un año y US$50 millones en créditos tarifarios adicionales.

El acuerdo tardó casi 18 meses en obtener la aprobación regulatoria, y el proceso dejó al descubierto cuán extraño puede parecer el negocio de BlackRock para algunas comunidades locales.

En una audiencia en Minnesota sobre la oferta de la firma por Allete, Jonathan Bram, socio fundador de GIP, se encontró explicando a los reguladores cómo funciona la firma: «BlackRock gestiona 12 billones de dólares», dijo. «No tiene US$12 billones».