MSCI retrasa de decisión de clasificar a Argentina como mercado emergente

Argentina es todavía considerado un mercado frontera. MSCI tomó una decisión similar en el caso de Nigeria.

Cerca de US$1,5 billones están invertidos en fondos que siguen los índices de mercados emergentes de MSCI.

Por su parte, el mercado del país asiático dará al mercado de valores de China de US$6,9 billones un papel más importante en todo, desde los fondos que cotizan en bolsa (ETF, por su sigla en inglés) hasta los fondos de jubilación. También contribuye a las ambiciones del presidente chino, Xi Jinping, de hacer del yuan una moneda global.

Aunque las acciones chinas negociadas internamente comprenderán inicialmente solo 0,7% del indicador global de mercados emergentes de MSCI, la ponderación podría aumentar con el tiempo si el país promulga más reformas. La inclusión se hará en dos etapas: la primera en mayo de 2018 y la segunda en agosto. También el martes, MSCI postergó las decisiones sobre si reclasificar a Argentina como un mercado emergente y sobre degradar a Nigeria a un estatus independiente. Incluyó a Arabia Saudita en su lista de vigilancia para una posible clasificación como un mercado emergente.

"Los inversionistas internacionales han adoptado los cambios positivos en la accesibilidad del mercado de acciones A de China en los últimos años y ahora todas las condiciones están dadas para que MSCI proceda con el primer paso de la inclusión", dijo Remy Briand, director gerente de MSCI y presidente del Comité de Política de Índices MSCI, en un comunicado.

La decisión subraya un periodo extraordinario durante el cual China ha tratado de entrar en las finanzas internacionales convencionales, manteniendo una apariencia de control sobre sus mercados. Desde que MSCI consideró por primera vez la adición de acciones chinas a sus índices en 2014, el mercado ha experimentado un auge y un colapso épicos, una intervención gubernamental pesada y -algo más alentador para los inversores extranjeros- un flujo constante de iniciativas para conectar las bolsas locales con el mundo exterior.

La inclusión de MSCI "proporcionará un modesto impulso al ánimo sobre China y los flujos" hacia el país, dijo David Loevinger, un exespecialista en China en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, que ahora es analista para el gestor de fondos TCW Group Inc. en Los Ángeles. "Lo que es más importante, respalda a los reformadores chinos que quieren abrir los mercados de China".

MSCI, que ha estado trabajando directamente con el regulador de valores de China para resolver obstáculos a la inclusión desde al menos 2015, ayudó a extender un puente entre Beijing y los reticentes gestores de activos mundiales con una propuesta menos ambiciosa presentada en marzo. Redujo el número de acciones de China que podrían ingresar a cerca de la mitad y dijo que las acciones suspendidas por más de 50 días en los últimos 12 meses no serían consideradas. Todas las empresas incluidas en la propuesta de marzo eran acciones de gran capitalización accesibles a los extranjeros a través de los enlaces de intercambio transfronterizos de China con Hong Kong.

Los gestores de dinero internacionales ahora pueden comprar y vender más de 1.400 acciones nacionales de China después de que las autoridades abrieron el Shenzhen Connect en diciembre, unos seis meses después del rechazo de MSCI el año pasado. El primer enlace con Shanghái abrió a finales de 2014.

La inclusión en los índices MSCI ayudará a China a atraer parte de los casi US$2 billones invertidos en activos vinculados a los indicadores de mercados emergentes de la firma, dijo el presidente ejecutivo de MSCI, Henry Fernández, en una entrevista con Bloomberg Television el mes pasado. Agregó que cerca de 15% de ese dinero proviene de fondos que rastrean índices, que se han vuelto más importantes en los últimos años en medio de la creciente popularidad de la inversión pasiva.