Fondos reaccionan a ‘revolución’ en el sector petrolero noruego

La gestión de activos en la región nórdica es dominada por el fondo de patrimonio soberano de Noruega de US$1 billón, que la semana pasada manifestó su voluntad de abandonar las acciones de petróleo y gas.

Bloomberg habló con responsables de inversiones institucionales en Suecia, Noruega, Dinamarca y Finlandia, que en conjunto manejan un total de US$670.000 millones, para conocer sus reacciones. Esto es lo que dijeron:

Momento trascendental
El fondo soberano de Noruega “está indicando claramente que cambió el juego”, dijo Sasja Beslik, responsable de finanzas sostenibles, parte de una unidad de gestión de activos de Nordea Bank AB que supervisa unos US$250.000 millones. “Es un momento trascendental” y “no ha recibido suficiente atención de los medios”.

El máximo responsable de Storebrand Asset Management, Jan Erik Saugestad, dice que una salida del fondo soberano de Noruega “aumentará la responsabilidad del resto de la comunidad de inversiones”. Storebrand maneja activos por más de US$80.000 millones.

Tobias Fransson, responsable de estrategia y sostenibilidad en el Fourth Swedish National Pension Fund, que tiene a su cargo más de US$40.000 millones, se refiere al fondo soberano de Noruega como al “líder intelectual” y dice que “es natural” que todos estén atentos.

Petróleo dentro de 10 años
La propuesta del fondo soberano de Noruega requiere todavía el apoyo gubernamental y es probable que deba pasar incluso por el parlamento. El fondo dice que quiere invertir el patrimonio petrolero noruego de manera que no distorsione la exposición del país al combustible fósil. El mensaje claro es que un inversor de semejante magnitud considera que salir del petróleo y el gas es lógico desde el punto de vista financiero.

“Es algo revolucionario”, dijo Beslik de Nordea. “Están fijando el criterio para muchos otros inversores institucionales, no solo de la región nórdica, sino del mundo”. Y estima que, en unos 10 años, el petróleo y el gas se contraerán hasta un tercio de su presencia actual en la mayoría de las carteras. Los activos también “disminuirán considerablemente” en los índices bursátiles globales, agregó.

Riesgos climáticos
Indudablemente, es una evolución que ya está en marcha.

“El sector energético no ha sido particularmente interesante este año como inversión”, dijo Annika Ekman, responsable de inversiones directas de capital en Ilmarinen Mutual Pension Insurance Co. “Globalmente, también ha sido uno de los que tuvo peor desempeño este año”.

Ilmarinen, que supervisa activos por unos US$46.000 millones, trata de evaluar “ciertas mega tendencias”, dijo Ekman. En el sector de la energía, ese análisis apunta a las renovables.

¿Riesgo de inflación?
ATP, el fondo de pensiones más grande de Dinamarca con unos US$120.000 millones en activos bajo gestión, no tiene una exposición significativa al carbón, pero no lo ha excluido formalmente de su universo de inversiones. Los derivados del petróleo crudo siguen siendo parte de la exposición a materias primas, pero debido a su metodología basada en factores, “se incluyen como exposición a la inflación de insumos en el factor riesgo de inflación en la cartera de inversiones de ATP”, dijo el fondo.

En Varma, que es el fondo de pensiones del sector privado más grande de Finlandia con activos a su cargo por US$53.000 millones, la dirección sigue atentamente las señales del fondo soberano de Noruega, según Hanna Kaskela, directora de inversiones responsables en el fondo con sede en Helsinki.

No obstante, dice que una salida no es tan inmediata como podría parecer. “El impacto a largo plazo dependerá de cómo y cuándo se lleve a cabo en la práctica”, dijo.

Kaskela dice que “salir de la economía de los fósiles no sólo tiene que ver con el petróleo. Las cosas generalmente no son siempre tan simples como parecen en un primer momento. Esto también tendrá consecuencias en la logística y, por ejemplo, en cómo reemplazar los plásticos a base de petróleo en los envases de alimentos y otras industrias”.