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ITALIA

Fusiones y adquisiciones de bancos en nueva Italia evocan los defectos de la vieja Italia

viernes, 24 de enero de 2025

El anuncio se suma a varias propuestas de compra en Italia en los últimos meses.

Foto: Reuters

Las acciones de Mediobanca subieron hasta 6,9% en las operaciones del viernes en Milán, mientras que Monte Paschi se desplomó hasta 10%.

Bloomberg

Bajo la dirección del fundador Enrico Cuccia, Mediobanca (MDBI.MI), abre una nueva pestaña. El banco que movió los hilos de las finanzas italianas de posguerra ahora está bajo asedio, con la ex víctima del rescate Banca Monte dei Paschi di Siena. El viernes, Mediobanca lanzó una oferta hostil de US$13.940 millones en acciones. Fiel a la tradición de Mediobanca. Un acuerdo puede resultar más beneficioso para los accionistas poderosos que para los inversores minoritarios.

La historia accidentada de MPS hace que la táctica del jefe Luigi Lovaglio sea peculiar. Una adquisición agresiva y una serie de malos préstamos llevaron a repetidos rescates gubernamentales y la dejaron con el aspecto de una presa más que depredadora. De todos modos, se le ofrece una prima del 5% por un grupo que es más grande y está mejor valorado. A pesar de la prima, si el acuerdo de compra de acciones se lleva a cabo, los accionistas de MPS terminarán con solo el 40% del grupo combinado.

“Creemos que el potencial de sinergia es limitado” entre los dos bancos, dijo el analista de KBW Hugo Cruz en una nota. “Nuestra primera impresión es que esta oferta tiene pocas posibilidades de éxito”.

El anuncio se suma a varias propuestas de compra en Italia en los últimos meses. El tercer mayor banco del país, Banco BPM SpA, ofreció comprar la gestora de activos nacionales Anima Holding SpA en noviembre. Unas semanas después UniCredit SpA lanzó una oferta por la misma BPM.

Además, una red de participaciones cruzadas en algunas de las mayores empresas financieras de Italia por parte de dos clanes, los Del Vecchio y Francesco Gaetano Caltagirone, podría complicar las cosas en la industria. Las dos familias son accionistas importantes de Monte Paschi y Mediobanca.

Mediobanca podría considerar varias estrategias contra la oferta, según personas familiarizadas con el asunto. La empresa está dirigida por el director ejecutivo Alberto Nagel, quien ha sobrevivido a anteriores intentos de desbancarle por parte de los Del Vecchio y Caltagirone.

El gobierno italiano desempeña un papel fundamental. Ha buscado usar la privatización de Monte Paschi para crear un contrapeso nacional a los dos bancos dominantes del país, UniCredit e Intesa Sanpaolo SpA, y aún posee alrededor de 11,7% en Monte Paschi tras ventas de acciones en los últimos 18 meses.

La adquisición de Mediobanca crearía un nuevo banco “que estaría entre las tres primeras instituciones en activos totales”, dijo Monte Paschi en el comunicado del viernes. El banco con sede en Siena prevé ahorros de costos anuales de unos US$14.600 millones.

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