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FINANZAS Mayores costos de transporte continúan afectando los resultados de Rubiales
jueves, 7 de noviembre de 2013
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Ricardo Barboza - rbarboza@larepublica.com.co

El incremento de la producción y los buenos resultados de los ingresos fueron los elementos clave que permitieron que la canadiense Pacific Rubiales lograra una utilidad neta de US$82 millones en el tercer trimestre del año, lo que representa 19% más de lo obtenido en el mismo periodo de 2012.

Así lo dio a conocer ayer la petrolera en su informe de resultados.

Pese a esto, los analistas coinciden que los costos de transporte siguen siendo la principal causa para que las utilidades de la empresa no sean mayores.

Según, María Adelaida Velásquez, analista de renta fija de Serfinco, “los resultados no fueron negativos ni positivos, pero sí mixtos debido al buen desempeño de la producción. Pero a pesar de este buen desempeño, los márgenes se vieron deteriorados por motivos ajenos y esto tiene que ver con los altos costos de transporte”.

Del mismo modo, Sergio Zafra, analista de Asesorías e Inversiones, manifestó que “los altos costos de producción y transporte influyeron negativamente en la compañía, lo que ha hecho que el título en la jornada de ayer haya registrado números rojos”.

Según el reporte, el beneficio antes de impuestos, depreciaciones y amortizaciones, Ebitda, fue de US$612 millones, aumentando 27% con respecto a septiembre del año pasado y representó un margen de 55% sobre los ingresos totales que fueron de US$1.100 millones.

Además, el informe dejó ver que en los estados consolidados los activos a septiembre 30 de 2013 fueron de US$8.125 millones y los pasivos de US$3.856 millones, mientras que en diciembre de 2012 los activos eran de solo US$7.087 millones y los pasivos de US$3.113 millones.

Debido a esto, los especialistas manifestaron que los buenos resultados obtenidos por Pacific Rubiales durante el tercer trimestre estuvieron en línea con las expectativas que tenía el mercado, pero consideraron que estos no fueron 100% positivos, sino mixtos, ya que la utilidad neta durante los primeros nueve meses del año fue de US$254,2 millones con una variación negativa de 53,9%.

Por el momento, los especialistas desconocen las razones fundamentales que refuerzan el débil comportamiento que la acción de la petrolera registró durante la sesión de ayer. Según los datos de cierre de la Bolsa de Valores de Colombia el título registró una caída de 7,31% cerrando a un precio de $36.520, lo que hizo que fuera la acción más desvalorizada en la jornada.

Así las cosas, los buenos resultados obtenidos en el tercer trimestre por la canadiense en el aumento de sus utilidades, no fue llamativo para los inversionistas.

Ronald Pantin, Chief Executive Officer de la compañía, resaltó que “la producción en el tercer trimestre continuó a niveles record y continuamos encaminados a llegar o exceder el nivel más alto de nuestro pronóstico anual de producción de 15% a 30% de crecimiento, (113 a 127 barriles por día), por encima de los niveles de producción promedio del 2012”. Por ahora, se espera que la acción reverse su comportamiento en los siguientes días.

Compra de Petrominerales ayudará a crecer
Este año, la petrolera Pacific Rubiales llegó a un acuerdo para adquirir todas las acciones ordinarias de la canadiense Petrominerales y se espera que este se cierre en el cuarto trimestre de este año. Según esto, los analistas pronosticaron que la compra fortalecería la producción de la compañía en lo que queda del año. Sin embargo, se generan expectativa por el comportamiento que registró el título en la jornada de ayer siendo la acción menos negociada a pesar de mostrar en sus resultados positivos en el tercer trimestre.

Las opiniones

Omar Escorcia
Analista de Asesores en Valores

“En Asesores en Valores suponíamos un mayor margen Ebitda, producto de la continuación de la estrategia de ahorro en costos que adelanta la compañía”.

Sergio Zafra
Analista de Asesorías e Inversiones

“Los resultados indican un crecimiento en la producción y en sus ingresos de manera importante, pero los costos de producción influyeron de forma negativa en la compañía”.

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