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BOLSAS

Ecopetrol es la mejor entre las cuatro acciones colombianas en Wall Street

miércoles, 7 de noviembre de 2018

La petrolera es la única que tiene números en verde en lo corrido del año

Andrés Venegas Loaiza

Ya son dos las compañías colombianas que han tocado la campana de inicio de operaciones en Wall Street este año. La primera fue Ecopetrol en agosto, celebrando su primera década desde su enlistamiento; y la segunda, Avianca, festejando recientemente su primer lustro en la Bolsa.

Sin embargo, y pese a las celebraciones, las cuatro compañías del país que están listadas en la Bolsa de Nueva York (Bancolombia, Ecopetrol, Avianca y Grupo Aval) no están pasando por su mejor momento.

Las cuatro firmas mencionadas están perdiendo valor actualmente en relación con su precio de enliste; los casos más dramáticos son los de Avianca, que en estos cinco años ha perdido 63% en su cotización pasando de US$14,50 a US$5,36; y el de Grupo Aval, que pierde 47,1% desde su inicio. Coincidencialmente ambas son las firmas más nuevas (ver gráfico).

Las más antiguas tampoco se salvan, pues aunque en un menor nivel también distan de su precio de apertura; la petrolera ha caído un -18,3% y el banco apenas -0,18%.

Pero este no es el mismo panorama que se refleja al hacer la revisión año corrido. En este sentido Ecopetrol es la que saca la cara por las colombianas al ver una ganancia de 44% en lo corrido del año en el valor de su acción, situación que evidencia el beneficio que ha tenido con los altos precios del crudo.

Avianca por su parte ha perdido -22,7%, con los altos precios del combustible y el ruido que le ha generado el paro de pilotos; el Grupo Aval, que llegó en 2013 a Nueva York ha caído -15,9%, y la especie de Bancolombia se acerca a mínimos del año cayendo -4,73%.

“Hay una salida de fondos extranjeros en acciones emergentes que ha pasado factura”, señaló Andrés Moreno, analista bursátil, quien mencionó además que uno de los más afectados ha sido Bancolombia, quien vio la sonada salida de Harbor.

LOS CONTRASTES

  • Mario acostagerente de estrategia de ultraserfinco

    “Bancolombia y Ecopetrol son las colombianas más apetecidas por su liquidez, en esta bolsa importa más el volumen que transa la acción, que el nombre de la firma”.

  • Gregorio gandinianalista financiero de rogue economist

    “Entrar a Nueva York representa acceso a un mercado más líquido y profundo. Además, al estar en un mercado tan exigente se cumple con requisitos muy estrictos de emisión”.

Pendientes del dólar

Las firmas colombianas que se enlistan en Estados Unidos deben hacerlo por medio de un mecanismo conocido como American Depositary Receipts. Este sistema permite que cada ADR que compre un inversionista en EE.UU. represente una cantidad de acciones en la Bolsa de Valores de Colombia, pero pagadas en dólares. A modo de ejemplo, un ADR de Ecopetrol representa 20 acciones en la bolsa colombiana.

La cotización entonces depende no solo de cómo le va a la acción en Colombia, sino además de la tasa de cambio.

“Si esa tasa de cambio se sube hace que el costo de la acción se incremente, se magnifica el impacto. Si se está depreciando la tasa de cambio en Colombia el retorno es más bajo”, explicó Mario Acosta, gerente de estrategia de Ultrarserfinco, quien aclaró que pese a que las compañías están pendientes del dólar “a lo largo del año no ha cambiado tanto, por lo que el mal momento refleja en mayor porcentaje la acción”.

Entre las cuatro colombianas que están listadas Bancolombia es la que más tiempo lleva en la Bolsa de Nueva York con 13 años desde su emisión; le sigue Ecopetrol con 10, Avianca con cinco y la más reciente en enlistarse fue Grupo Aval.

Las otras firmas que suenan en bolsas de EE.UU.

Algunas compañías participan en las bolsas de Estados Unidos sin estar enlistadas. Eso se debe a la posibilidad de negociar ADR de nivel I, que quiere decir que pueden hacerse transacciones entre grandes empresas por un mecanismo conocido como “Over The Counter”; con este no deben hacer un reporte financiero periódico ni pagar altos costos de emisión y mantenimiento. Entre las que usan este tipo de negociación están: Cementos Argos, Isa, Grupo Sura, Isagen, Corficolombiana, Éxito y Nutresa. Por su parte Tecnoglass cotiza en el Nasdaq.

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