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Citi Research mantiene riesgo alto a Ecopetrol por posible venta de negocio de fracking en Estados Unidos
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La consultora reiteró que el reciente rally que experimentó la compañía puede estar "anticipándose demasiado" al ruido político
La consultora Citi Research reaccionó este miércoles al llamado del presidente Gustavo Petro a Ecopetrol para vender su negocio con OXY para prolongar su alianza de fracking en la cuenca de Permian en EE.UU.
"El presidente Petro ha sugerido al director general de Ecopetrol que venda activos en la cuenca del Permian. En un entorno en el que aumentan las preocupaciones por la politización, creemos que la gobernanza ha sido uno de los factores clave que han impulsado la depreciación de Ecopetrol en los últimos años", mencionó un análisis de la consultora.
De hecho, el pronunciamiento de Petro se produjo horas después de que este mismo martes la estatal energética renovara el pacto y prometiera extender la exploración y perforación de nuevos pozos en la cuenca.
Vale remarcar que en los últimos años, el Gobierno Nacional se mostró crítico sobre la utilización de esta técnica de perforación, presentando inclusive dos proyectos de ley para su prohibición en el país. En paralelo, estas operaciones son las que más han crecido para la empresa energética y aportado recursos a la Nación.
"EE.UU. ha sido la principal fuente de crecimiento de la producción de Ecopetrol, mientras que la producción de Colombia disminuyó. Esta joint venture generó un Ebitda anual de US$1.050 millones, contribuyendo a 8% del Ebitda total de Ecopetrol", mencionó el documento.
En las últimas semanas, Ecopetrol experimentó un rally positivo en cuánto a la cotización del ADR, lo que representó un incremento de 24% en el año corrido. Este esfuerzo, fue descrito por Citi como "un esfuerzo de los inversores para comprar la perspectiva de las elecciones", cuya primera vuelta es en mayo del próximo año.
"Esta posición parece prematura dado el calendario electoral. Reiteramos nuestra calificación de neutral/alto riesgo y nuestro precio objetivo de US$9 por ADR", puntualizó el enfoque.
La consultora profundizó en cinco riesgos con los que cuenta la acción de Ecopetrol en EE.UU., siendo el primero de ellos, la separación del gobierno corporativo de la compañía y la credibilidad del Gobierno.
"El gobierno posee 88,2% de las acciones de Ecopetrol y, por lo tanto, nombra a la mayoría de los miembros del consejo de administración. Dada la relevancia de Ecopetrol para la economía colombiana, el gobierno podría tener para la empresa objetivos muy diferentes a los de los accionistas minoritarios", concluyó el informe.
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