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Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

BOLSAS Títulos de Sura repuntan más de 11% y los de Nutresa 6,5%, tras primer aviso de OPA
miércoles, 30 de marzo de 2022

Según el cuadernillo de oferta, el periodo de aceptación durará 12 días hábiles e irá del 6 al 25 de abril, con la opción de extenderlo

Después de un mes, las acciones de Grupo Sura y Grupo Nutresa volvieron a cotizarse en al Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Los títulos de la compañía de seguros e inversiones crecen 11% a $35.470, mientras que los de la multilatina de alimentos suben 6,51% a $47.100 con a penas 1.126 papeles negociados.

Su regreso al mercado público se da luego de que este martes fuera publicado el primer aviso de oferta, en donde se conoció que el periodo de aceptación de OPA durará 12 días hábiles inicialmente, e irá del 6 al 25 de abril, con la opción de extenderlo hasta el 19 de mayo.

Hasta ahora, la acción de la multilatina de alimentos es la que más se ha beneficiado. Entre el 11 de noviembre, fecha en que se conoció la primera OPA, y el 28 de febrero, cuando se presentó la tercera oferta, los títulos del emisor crecieron 103,5%, pasando de $21.720 a $44.220, presentando un fuerte repunte de 10% en la última jornada.

Los mayores picos de crecimiento se dieron justo después de que la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) autorizó las operaciones y la acción se reanudó en el mercado accionario. La primera escalada se dio tras presentarse la OPA inicial por US$7,71, cuando la especie aumentó 23,15%.

La siguiente subida se vio a inicios del segundo mes de este año, cuando Gilinski decidió aumentar el precio de su oferta, llegando a los US$10,48 por cada especie. En la bolsa, dicha acción aumentó 49,6%, pasando de $27.000 a $40.410. Un caso similar sucedería hoy, aunque no con la misma fuerza que se ha visto hasta ahora.

En el caso del Grupo Sura se ha evidenciado un comportamiento similar, pese a que la acción preferencial también ha tomado gran parte de la valorización mientras la ordinaria ha estado suspendida. Entre noviembre y febrero la especie objeto de compra ha subido 46,73%.

Como ocurrió con la multilatina de alimentos, los mayores crecimientos se han dado cuando se reanuda la negociación. Con la primera ronda se dio un aumento de 14,16% hasta los $28.700, mientras que durante el segundo set de OPA, escaló 33,89% hasta los $36.420.

Valeria Álvarez, analista de Renta Variable para Itaú Comisionista de Bolsa, cree que la euforia que se tenía por las OPA se ha ido perdiendo. “Una tercera oferta le da algo de convergencia al mercado y al emisor. Sin embargo, no creo que tengamos una dinámica tan exagerada como la que vimos en las primeras compras”, dice.

La experta resaltó el hecho de que, durante los primeros meses de la operación, había mucha especulación en torno a más ofertas por emisores como Grupo Argos y Bancolombia. “Lo que sí creo es que la gente va a seguir comprando e invirtiendo capital en estas últimas acciones, pensando en que puedan venir nuevas jugadas. De hecho, Bancolombia se ha mantenido sobre los $40.000”, dijo.

La nueva compra por Nutresa busca entre 9,6% y 12% del total de acciones en circulación, lo cual equivale a entre 43,9 millones y 54,9 millones de acciones. El precio a pagar por cada título es de US$12,58 o $47.623, lo cual representa un aumento de 20% frente a la segunda OPA, y un crecimiento de 63,1% frente a la primera. El desembolso final sería de hasta US$691 millones.

En el caso de Grupo de Inversiones Suramericana, el precio por especie se mantiene igual que en la segunda ronda: US$9,88 o $37.402. La oferta pretende entre 5,2% y 6,5% de las acciones disponibles, lo cual equivale a entre 24,3 millones y 30,4 millones de especies. Así, lo que le entraría al mercado por esta compra oscila entre US$240 millones y US$300 millones.

En este caso, Gilinski decidió dejar abierta la posibilidad de modificar los mínimos y máximos de la compra, lo cual le permitiría adueñarse de un porcentaje mayor del que pretende hasta el momento.

Moreno considera que “hay una gran cantidad de socios que no lograron vender en la segunda OPA, por lo que va a haber una gran cantidad de personas dispuestas a vender. Gilinski va a empezar a jugar con ese miedo político que suele sacudir al dólar y la bolsa”.

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