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Germán Ávila, ministro de Hacienda
HACIENDA

MinHacienda emitió $450.000 millones en subasta de títulos denominados en UVR

miércoles, 18 de febrero de 2026

Germán Ávila, ministro de Hacienda

Foto: Banco de la República

Se emitieron títulos para los vencimientos de 2031, 2041, 2055 y 2062. Se recibieron ofertas por 4,3 veces el monto adjudicado

El Ministerio de Hacienda y Crédito Público subastó hoy en el mercado público de valores colombiano $450.000 millones en títulos de tesorería denominados en Unidad de Valor Real (UVR) de las referencias con vencimiento a cinco, quince, veintinueve y treinta y seis años. La colocación realizada por la cartera equivale a 1,130 millones de unidades de UVR.

La rentabilidad de estos títulos está ligada a la inflación, protegiendo el poder adquisitivo del inversionista, ya que el capital se reajusta diariamente con base en el IPC, además de pagar una tasa de interés fija. En esta subasta se recibieron ofertas de compra por $1,3 billones, 4,3 veces el monto convocado inicialmente. Es decir que la demanda permitió activar las cláusulas de sobre adjudicación, $150.000 adicionales al monto subastado de $300.000 millones.

Además, se adjudicaron títulos para cuatro referencias diferentes: 2031, 2041, 2055 y 2062. Las tasas de corte fueron de 6,390% para los TES con vencimiento a 2031, 6,380% para los TES con vencimiento a 2041, 6,373% para los TES con vencimiento en 2055 Y 6,439% para los TES con vencimiento en 2062.

De acuerdo con estos niveles de tasas, se puede ver cómo estas bajan levemente a medida que aumenta el plazo entre 2031 y 2041. Esto es una señal de una curva plana en el tramo medio largo. Sin embargo, este repunte para el vencimiento de 2062 (6,439%), lo que puede indicar una ligere prima en el extremo largo. En conjunto, la señal es de una curva estable, sin presiones alcistas en el extremo largo.

Hacienda llevó la emisión de TES a un máximo histórico en 2025

El reporte señaló que el Ministerio de Hacienda decidió aumentar el endeudamiento de largo plazo en 2025, con una emisión récord de $111 billones en TES, la más alta registrada hasta ahora.

El informe detalla que, desde octubre de 2025, la dirección de Crédito Público puso en marcha una nueva estrategia de colocación de TES que le permitió aumentar la emisión de deuda de largo plazo sin utilizar el cupo aprobado por el Congreso en el Presupuesto General de la Nación.

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