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Meta de inflación no se alcanzaría en 2025
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Las presiones por el alza del salario mínimo y el incremento de los arriendos generan incertidumbre sobre que se cumpla el objetivo
La semana pasada, el Banco de la República decidió sobre los tipos de interés de referencia. Aunque no fue unánime, el Emisor determinó que se mantendría en 9,5% como muestra de un freno a la flexibilización de la política monetaria del país, y dejó como advertencia que la meta inflacionaria sigue estando distante.
En la publicación de las minutas de dicha reunión, se evidenció que la decisión obedeció a que la vulnerabilidad de la inflación frente a la tasa de cambio y la incertidumbre fiscal habrían frenado el recorte por las presiones que generarían en el dato inflacionario; las tensiones diplomáticas con Estados Unidos también cobraron relevancia en la decisión.
“La mayor inflación de los precios al productor plantea riesgos de una aceleración de la inflación en los rubros de bienes del IPC, cuyo comportamiento ha sido fundamental en la reducción de la inflación hasta el momento”, detalló el Emisor.
Con este panorama, la meta de inflación de 3% ya no es tan factible; las estimaciones de los analistas muestran que al cierre del año, la inflación podría ubicarse entre 4,05% y 4,1%.
Camilo Pérez, gerente de investigaciones económicas de Banco de Bogotá, comentó que la inflación podría ver un freno en el ritmo de desaceleración que venía presentando en los dos últimos años, por factores como los arriendos, la incertidumbre por las relaciones comerciales con Estados Unidos y las tarifas de los servicios.
“Los arriendos serán uno de los mayores jalonadores este año. Están indexados al dato de la inflación del año pasado y aunque 5,2% es el techo, se estima que los precios podrían subir hasta 4%. Los arrendamientos pesan 25% de la canasta básica”, explicó el gerente de investigaciones económicas.
Wilson Tovar, jefe de investigaciones económicas de Acciones y Valores, coincide en que el futuro de las relaciones comerciales con EE.UU. y la guerra comercial que ha planteado también podría tener una incidencia en qué tan rápido se desaceleraría la inflación.
El reciente anuncio sobre el aumento en las tarifas de gas también tendría un efecto en la variación del IPC de servicios. “Vanti anunció incrementos en la factura de gas, que entrarán en vigencia desde febrero y que generarán una incertidumbre aún mayor sobre cómo se comportará la inflación al cierre de este año”, agregó Tovar.
“El incremento del salario mínimo, fuera de los lineamientos técnicos, podrá generar un encadenamiento en la inflación, especialmente en el sector servicios”.
El mismo Emisor también señaló, en su informe de Política Monetaria, que las presiones generadas por el incremento en el salario mínimo (a juicio de los analistas, fuera de los lineamientos técnicos) elevarán la incertidumbre, y harían que la tendencia bajista de la inflación sea más lenta que en las proyecciones iniciales.
Finalmente, la posibilidad del alza en los precios del diésel y la impredictibilidad de la duración de El Niño y La Niña aumentan la incertidumbre. “Alimentos y combustible también jalonan el dato de inflación, veremos cómo se comportan”, concluyó Tovar.
La atención está puesta en la revelación del dato de inflación del primer mes del año. Con las expectativas de los analistas prevén que podría continuar con su tendencia, cabe revisar cómo le fue al país en este rubro durante el mes pasado.
El dato de diciembre fue de 5,2% y lo jalonaron la educación, el alojamiento y los servicios públicos. En cuanto al primer rubro, el alza en las matrículas de instituciones de educación secundaria y primaria tuvieron el mayor peso con 13,28% y 12,21%, respectivamente. Bucaramanga tuvo el dato de inflación más alto, con 6,06% mientras que Santa Marta tuvo una variación negativa de 0,47%.
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