Los cinco puntos que complican el panorama de Ecopetrol en 2014

La principal petrolera del país, Ecopetrol, comenzó el año con pie izquierdo. La empresa tiene a la vista cinco situaciones que le complican el panorama, entre las que se destacan la caída de la acción en más de 20% en los últimos tres meses, el caso del soborno a un extrabajador y el descontento entre los inversionistas por su presupuesto para 2014.

A estas situaciones se suman otros dos dolores de cabeza que Ecopetrol ha tenido desde hace algún tiempo: la modernización de sus refinerías en Cartagena (Reficar) y Barrancabermeja, y el debate por el pago que el Estado hace a la empresa por producir los combustibles. Este último representa aproximadamente 50% de lo que pagan los colombianos por cada galón de gasolina. 

Para Julio César Vera, exdirector de hidrocarburos del Ministerio de Minas y Energía, todos estos temas pueden seguir afectando el movimiento de la acción en los próximos días. 

La teoría la reafirma el economista Eduardo Sarmiento, al señalar: “yo creo que es muy probable que la acción siga bajando, porque la situación del petróleo y la minería  está teniendo serías dificultades. Hoy los colombianos no ven con el mismo optimismo a la empresa”.

El cierre del título en la jornada del viernes estuvo en línea con esta previsión: registró una baja de 0,87% y se ubicó en $3.415.

Sin embargo, los registros de la acción pueden estar respondiendo al comportamiento internacional de otras economías, más que a la dirección misma de la empresa, por lo que Hernando Barrero, presidente de la Asociación de Ingenieros del Petróleo (Acipet), cree que no hay que acelerar un juicio de esta situación.  “Confiamos que Ecopetrol mantenga sus buenos resultados, porque es una empresa organizada, con solidez en el mercado nacional”, dijo. 

Se vendría un problema legal
La situación de la petrolera se podría complicar luego de la denuncia que reveló en días pasados por el presunto soborno que hicieron unos exdirectivos de PetroTiger a un extrabajor de Ecopetrol, pues las empresas afectadas podrían demandarla. 

 El acuerdo entre la compañía estadounidense y el exfuncionario habría establecido beneficios en un contrato de servicios petroleros que puso en desventaja a otras entidades interesadas en el acuerdo. 

Por esta condición, las demandas podrían estar entre US$200 millones y US$500 millones, de acuerdo con expertos consultados por LR. 

Estos pagos no le vendrían nada bien a la organización, que ya asumió un presupuesto de US$10.595 millones para este año. En especial cuando los requerimientos financieros la llevarían a endeudarse en US$1.000 millones para cumplir sus proyecciones. 

Este último anuncio lo reportó Ecopetrol a la Superintendencia Financiera el mes pasado y generó descontento parcial en el mercado. Como resultado, la acción se fue a la baja y alcanzó mínimos de 2011. 

Es por esto que el presupuesto de Ecopetrol es otro de los temas que inquieta a los inversionistas. Sin embargo, “para una empresa que no solía invertir más de US$500 millones al año, esta es una cifra importante”, agregó Vera.

En cuanto a otros temas que se vienen en 2014, la petrolera tiene dos ‘papas calientes’. Una será la fórmula para definir el precio de los combustibles. Desde el Senado se ha hecho el pedido reiterado para que se reduzca lo que Ecopetrol recibe por el costo de producción y apuntan a una reducción de $1.000 para el galón de la gasolina.

El Gobierno ha hecho énfasis en que no le quitará plata a la empresa mixta, pero el verdadero debate se dará en el primer semestre del año y se sabrá de dónde se podrán hacer más reducciones.

“Sería un error pensar en vender un galón subsidiado por Ecopetrol, porque eso sí tendrá un efecto muy fuerte en su presupuesto.  No creo que el Gobierno cambie su posición”, dijo el ex viceministro de Minas, Manuel Maiguashca.

Cambios en la junta directiva
Como si fuera poco, a las dificultades mencionadas se suman cambios en la junta directiva de la empresa. Más allá de un ajuste regular, el sector recibió con sorpresa la salida de Fabio Echeverry, quien señaló a medios: “ no tengo idea de cuáles sean las razones” que conllevaron a esta decisión. 

Echeverry se desempeñó por cerca de 12 años como el representante de los accionistas tanto públicos como privados en la Junta Directiva de la organización.

“Es cierto que Ecopetrol tiene un gobierno consolidado y cuenta con credibilidad en el mercado, pero estas decisiones van a afectarla”, agregó Vera. 

Luis Fernando Ramírez, actual presidente de la Federación de Leasing, Gonzalo Restrepo, exdirectivo del Grupo Éxito, y el ingeniero Horacio Ferreira, son algunos de los nombres que suenan para ocupar las vacantes de Echeverry, el expresidente de la Andi, Luis Carlos Villegas, y el ministro de Minas, Amylkar Acosta. 

Los tres candidatos ya presentaron a Ecopetrol las cartas en las que aceptan la postulación al cargo. Se prevé que estos nombramientos se realizarán en la próxima asamblea extraordinaria de accionistas que se llevará a cabo el próximo 23 de enero, en Corferias, Bogotá. 

Hasta entonces, la compañía se alista para anunciar decisiones trascendentales para más de 400.000 accionistas minoritarios que han puesto su confianza de inversión en la petrolera más importante del país. 

Las reservas no dejan de ser un reto
Los expertos del sector redundan en que la clave de Ecopetrol como compañía está en su portafolio de exploración y explotación. De hecho, para el ex viceministro de Minas, Manuel Maiguashca, “95% del negocio de la empresa se concentra en estas dos líneas”. Esto responde a una razón clave: la necesidad persistente de aumentar las reservas del país, pues no ha habido un descubrimiento grande que garantice la extensión de este crudo. Actualmente, las reservas llegan a un promedio de 6,9 años. “Ecopetrol aumenta su producción, pero aún debe apuntarle más a la exploración de grandes proyectos, para poder aumentar las reservas”, sostuvo Maiguashca. Por supuesto, la empresa ha estado en línea con esta necesidad y destinará a estos temas US$6.598 millones en 2014. 

Las opiniones

Manuel Maiguashca
Ex viceministro de minas
“El problema más grande de la empresa está en la exploración y producción, con el fin de aumentar las reservas. Ahí está 95% del valor del negocio de Ecopetrol”.

Hernando Barrero
Presidente de Acipet
“Lo del soborno es un caso puntual y personal, por el que continuarán adelantando las investigaciones y medidas para que los implicados respondan por sus actos”.

Eduardo Sarmiento
Dir. centro de estudios ecónomicos Escuela de Ingenieros
“Al comienzo de esta administración se habló de que el país iba a tener ingresos nunca soñados gracias a este sector. Pero lo cierto es que no se ha logrado la meta”.