La economía habría crecido más de 10% en el primer semestre, según los analistas

Jalonada por el consumo, la economía colombiana cerraría el primer semestre del año con un crecimiento por encima del 10%, según los analistas.

“Esta sería una de las tasas más altas de expansión del PIB en todo el mundo, lo cual da cuenta de la fortaleza del proceso de recuperación de la actividad productiva del país”, indicó Juan Pablo Espinosa, director de Investigaciones Económicas en Bancolombia.

El desempeño de la economía durante este lapso fue liderado por la demanda interna. “Dentro de esta, sobresale el comportamiento del consumo final, más que todo privado, y de la inversión en maquinaria y equipo”, sostuvo Mauricio Hernández, economista de BBVA Research para Colombia, quien además agregó que estos dos componentes aumentaron notablemente su relevancia dentro de la explicación total del PIB de Colombia.

Si bien, Espinosa también destacó la fortaleza de la demanda interna, impulsada por el consumo de los hogares, señaló que para la segunda mitad del año se prevé un aterrizaje gradual de la economía con una tasa de crecimiento de un sólo dígito en promedio, que podría llegar al orden de 4,5 para una cifra total 7,2% a finales de 2022.

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Camilo Pérez, gerente de investigaciones del Banco de Bogotá, se refirió a esta transición explicando que en la medida que el contexto global se vuelve cada vez más complejo, su impacto directo en Colombia es proporcional. “Estados Unidos es su principal socio comercial y el hecho de que este país esté atravesando por un proceso de recesión, también afecta de manera adversa la dinámica de la actividad en Colombia”.

Andrés Langebaek, director de investigaciones de Davivienda, añadió un segundo factor a lo que sería esta desaceleración de la economía. A su criterio, la contracción sería originada por los incrementos de las tasas de interés del Banco de la República. Según él, estas empezarían a moderar el repunte de la demanda en el país marcando un crecimiento de 4,5 para el último trimestre del año.

Cesar Tamayo Tobón, decano de la Escuela de Economía y Finanzas en la Universidad Eafit, señaló que la economía está operando bien por encima de su producto potencial. “En todo caso, esta situación no favorece la reducción de la inflación, y de hecho puede estar contribuyendo a agravar este crecimiento de los precios”.

Esta sería la razón por la que el Emisor ha venido incrementando sus tasas de política, pues requiere moderar las expectativas de inflación de mediano plazo y evitar que se desborden a raíz de la cifra (de inflación) observada recientemente.

Es importante recordar que en la reunión del 30 de junio, el Emisor tuvo que hacer el mayor ajuste de su historia reciente, con 150 puntos básicos (que equivalen a 1,5 puntos porcentuales). Por lo tanto, “es previsible que la tasa de política suba entre 25 y 50 puntos básicos más hasta llegar a 7.75%-8.0%”, según Tamayo.

Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research para Colombia, anotó que el Banco tiene espacio para seguir incrementando tasas por un par de meses (de requerirse) “pero seguramente, entrado el tercer trimestre o al inicio del cuarto, haya menor capacidad de continuar con alzas en tasas en la medida que se comenzará a sentir la moderación en la actividad”.

Langebaek, se refirió al margen que tendría el próximo Gobierno para la economía del segundo semestre, enfatizando que “el año ya está jugado por efecto de lo que ha sucedido con las tasa de interés, la política de subsidios y en general, por los principales determinantes de crecimiento”. Mientras tanto, Tamayo, cree que habrá incertidumbre moderada mientras se conocen más nombres del equipo económico y se puntualizan las reformas necesarias y posibles del gobierno electo.

La alta inflación desafía la economía
La alta inflación se ha convertido en el indicador de la economía más preocupante, aún más, cuando parece negarse a ceder. Según el Dane, entre enero y mayo de 2022, la variación del IPC total fue 6,55%. Es decir, que fue mayor en 3,37 puntos que lo reportado en el mismo periodo del año anterior, cuando llegó a 3,18%, mientras que el dato anual de mayo fue 9,07%, lo cual hace temer por un alza mayor en junio.

Desempleo empieza a normalizarse
En los primeros cinco meses del año se observa una reducción progresiva de la tasa de desempleo en el contexto de la reactivación económica, la cual estaría ligada a los estímulos y subsidios a la nómina, en concurrencia con las políticas activas nacionales y locales. La cifra de ocupados pasó de $19,1 millones en mayo de 2021 a $22,1 millones en 2022, mientras que la población desempleada fue de 940.000 personas menos.

El PIB muestra una aceleración
El Dane reveló que el PIB nacional preliminar para 2021, fue de $1.177 billones a precios corrientes, lo que indica un crecimiento anual de 10,7% en términos reales, jalonado por los sectores de comercio, transporte, alojamiento y servicios de comida (17,8%) así como por aquellos relacionados con la administración pública y defensa, educación y salud. (15,1%). Este indicador creció 16,1% por habitante, según Oviedo.

La deuda externa alcanzó 49% del PIB
El Banco de la República informó que la deuda externa había tenido un leve repunte en abril alcanzando 49,4% del Producto Interno Bruto. En valor nominal esta cifra fue de US$175.106 millones. La deuda pública para este cuarto mes del año participó en 28,70% del PIB; que se traducen en US$101.557 millones. Por su parte, la deuda privada llegó a 20,80% de este indicador, que en términos nominales es igual a US$73.549 millones.

Balanza comercial continúa en déficit
En abril de 2022 se registró un déficit en la balanza comercial colombiana de US$485,4 millones FOB, es decir, que se redujo en US$941 millones FOB en comparación al registro del mismo mes en 2021 cuando el dato llegó a U$1.426 millones FOB. Según el reporte del Dane, dirigido por Daniel Oviedo, la cifra de exportaciones durante este período llegó a US$18.385 millones FOB y la de importaciones a US$23.187 FOB.

Crece la Confianza del Consumidor
El Dane reveló que el Indicador de Confianza del Consumidor (ICC) aumentó 0,7 puntos en el mes de mayo, si se tiene en cuenta que en abril estaba en 34,7 puntos y en el quinto mes del año se ubicó en 35,4 puntos. Este ligero avance se está viendo “amarrada” una mayor tendencia al optimismo por la situación inflacionaria, los bienes importados, la tasa de cambio, el precio de los commodities y la incertidumbre por el nuevo gobierno.