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Así va el déficit fiscal en lo que va de 2026
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Para 2026, las autoridades ahora calculan un déficit de 7,2% del PIB, frente al 5,3% proyectado anteriormente y al 6,8% estimado por la calificadora
Tras la presentación del Presupuesto General de la Nación para 2027, uno de los principales focos de atención ha sido el déficit fiscal que proyecta el Gobierno.
Ante esto, Fitch Ratings señaló que el escenario fiscal parte de un deterioro mayor al previsto anteriormente, con un déficit del Gobierno central que llegaría a 9,4% del PIB el próximo año.
Esto cobra aún más relevancia con el 4,5% del PIB contemplado en el borrador del presupuesto del Gobierno anterior y con el 5,8% que estimaba previamente Fitch.
Para 2026, las autoridades ahora calculan un déficit de 7,2% del PIB, frente al 5,3% proyectado anteriormente y al 6,8% estimado por la calificadora.
Según Fitch, buena parte del aumento para 2027 está relacionado con obligaciones que ya estaban incorporadas en las cuentas públicas. Entre ellas están mayores gastos en pensiones, salud, educación y subsidios a la energía, además de un incremento en los costos de los intereses de la deuda.
La calificadora también señaló que el nuevo escenario elimina los ingresos adicionales que se esperaban de una reforma tributaria que no fue aprobada.
Esa reforma representaba ingresos equivalentes a cerca de 1,5% del PIB en las proyecciones anteriores; a esto se suman los recursos que deberá destinar el Estado a la reconstrucción tras el reciente terremoto.
Fitch explicó que el déficit de 9,4% podría terminar siendo menor, debido a que el presupuesto contempla mayores subsidios a los combustibles, pero no incorpora completamente los ingresos adicionales que podrían llegar a través de los dividendos de Ecopetrol.
Además, el Gobierno prepara una Ley de Ajuste Fiscal que buscaría una consolidación equivalente a 2,2% del PIB.
Sin embargo, la agencia advirtió que incluso si se alcanza ese objetivo, las necesidades de ajuste seguirían siendo importantes. “Es probable que los déficits superen considerablemente las proyecciones previas de Fitch”, señaló la calificadora, que también planteó que la iniciativa podría enfrentar modificaciones durante su trámite en el Congreso.
Uno de los puntos centrales está en la composición del gasto. Fitch indicó que para conseguir ahorros significativos sería necesario intervenir partidas rígidas como salarios y transferencias sociales, que representan una parte importante del presupuesto. Al mismo tiempo, el Gobierno contempla aumentos de impuestos, aunque la calificadora espera que estos tengan un impacto limitado.
El escenario también implica una mayor necesidad de financiamiento. El presupuesto contempla un endeudamiento externo bruto de US$27.000 millones y de US$23.000 millones en términos netos, más del doble de los niveles previstos para 2026.
Fitch señaló que conseguir recursos de esa magnitud podría requerir un mayor respaldo de organismos financieros internacionales.
En materia de deuda, la calificadora recordó que anteriormente había estimado que Colombia necesitaba un ajuste fiscal de alrededor de cuatro puntos porcentuales del PIB para estabilizar la relación deuda/PIB.
Con el nuevo escenario, Fitch considera que podría ser necesario un esfuerzo adicional, mientras que la trayectoria de la deuda se ubicaría por encima de sus proyecciones anteriores de 59,9% del PIB para 2026 y 62,4% para 2027.
El escenario cuenta con campo de juego, graderías, caja de bateo, gimnasio al aire libre, zonas de calistenia, senderos, plazoletas y zonas verdes
El sector extractivo, jalonado por las ventas del petróleo, ha sido el principal dinamizador del comercio internacional
