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Comportamiento de la inflación en Colombia
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Inflación anual en julio llegó a 6,03%. Es un nivel menor al de 6,14% de junio pero superior al 4,9% de julio de 2025
Contrario a las expectativas que tenía el mercado financiero, la inflación anual de julio tuvo una desaceleración de 11 puntos básicos, pues pasó de 6,14% a 6,03% frente a junio.
Los resultados que reveló el Departamento Administrativo Nacional de Estadística, Dane, mostraron que el alojamiento, los alimentos y los restaurantes y hoteles fueron los que tuvieron la mayor contribución al dato del séptimo mes de 2026; la variación mensual fue de 0,17%, la segunda variación mensual más baja de los últimos 12 meses, pues en noviembre de 2025 se ubicó en 0,07%.
Las divisiones de gasto que más aportaron a la inflación de julio fueron el alojamiento con una contribución de 1,68 puntos porcentuales, los alimentos con 1,11 pps. y restaurantes y hoteles con 1,06 pps.
“Observamos un dato de inflación por debajo de las expectativas. Esperábamos 0,3% en la variación frente a junio y de 6,18% en la variación anual. Resaltan los componentes de alimentos y alojamiento mientras que vimos una caída en el sector de transporte por cuenta de los tiquetes aéreos”, explicó David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente.
Ahora, las divisiones de gasto con las variaciones anuales más pronunciadas fueron restaurantes y hoteles con 9,53%, salud con 8,37% y educación con 7,57%.
En cuanto a alojamiento, el suministro de agua, los alquileres efectivos y los alquileres imputados tuvieron las variaciones más pronunciadas con 10,46%, 4,89% y 4,79%, respectivamente.
“Estimábamos una variación mensual de -0,1%, frente a 0,82% un año atrás, debido a la caída en los precios de los perecederos, especialmente plátano, papa y cebolla, por el mayor abastecimiento agrícola. Este efecto sería parcialmente compensado por el aumento de los procesados, liderado por la carne”, apuntó Nicolás Cruz, analista de investigaciones económicas de Corficolombiana.
La ciudad con el costo de vida más alto en julio fue Medellín, capital donde la inflación fue de 6,95%, luego Bucaramanga con 6,78% y Pereira con 6,70%. Las ciudades de menor variación estuvieron en Riohacha con 3,60%, Pasto con 4,83% y en Santa Marta los precios subieron 4,97%.
“La inflación de julio estuvo por debajo de las expectativas. Resaltan los componentes de alimentos y alojamiento mientras que transporte cayó por cuenta de los tiquetes aéreos”.
La ‘pausa’ que se tomó la inflación abre un nuevo panorama al Banco de la República de cara a las próximas decisiones de política monetaria.
El Emisor había asumido una postura contractiva en cuanto a su tasa de interés en el primer semestre, en razón de la aceleración inflacionaria evidenciada por cuenta del ajuste salarial de 2026, las inundaciones del primer bimestre y su impacto en los alimentos, y el alza del precio del crudo y los fertilizantes.
Aunque la variación del IPC tuvo un comportamiento diferente al que esperaba el mercado financiero, la expectativa del Banco de la República es pesimista sobre la evolución de la inflación.
El Emisor ajusta sus previsiones para 2026 a 6,9% y a 4,3% en razón de presiones externas como el precio del petróleo y los fertilizantes por el recrudecimiento de la guerra en Oriente Medio y el fenómeno del Niño, sumados a la persistencia de la aceleración inflacionaria causada por el alza del salario mínimo de 2026 y el traslado de costos laborales a los consumidores finales.
Sin embargo, la desaceleración de julio podría desembocar en el fin del ciclo contractivo del Banco de la República, aunque estará sujeto a qué tanto impacte el fenómeno de El Niño a los rubros de servicios públicos y alimentos principalmente.
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