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Las ganancias de la petrolera serían de $8,9 billones en 2025 si el precio del crudo se mantiene en ese nivel. Las transferencias a la nación caerían en $2,68 billones en 2026
El precio del barril de referencia Brent, volátil por naturaleza, tiene otra vez contra las cuerdas a Ecopetrol y su situación financiera.
Los efectos de la decisión de la Opep+ sobre un incremento en la producción durante diciembre ya se ven reflejados en la cotización del crudo, pues un superávit de 500.000 barriles en la oferta hizo que rozara US$59 y cerrara por debajo de este umbral por primera vez desde mayo de 2021.
En este sentido, Sergio Cabrales, docente de la Universidad de los Andes y experto en temas minero-energéticos, estimó que si el barril se ubica en US$60 al cierre del año, Ecopetrol registrará una caída de 40% en la utilidad anual frente a 2024. Es decir, las ganancias de 2025 serán de $8,9 billones después de haber registrado $14,9 billones el año pasado.
“El precio actual es el más bajo que con el de los tres primeros trimestres. El Brent se cotizó en US$74,89 en marzo, en US$66,55 en junio y en US$68,17 en septiembre”, explicó Cabrales.
Los efectos de esta merma también serán evidentes en los ingresos que registre la petrolera colombiana al cierre del año. Según Andrés Duarte, director de renta variable de Corficolombiana, por cada dólar que cae el Brent en la cotización internacional, Ecopetrol deja de percibir $0,8 billones.
Si se hiciera este ejercicio teniendo en cuenta los ingresos operacionales de 2024 para lanzar una previsión sobre los ingresos de 2025 (fueron $133,32 billones con el Brent a US$79,9 el barril en promedio y considerando un precio estimado promedio de US$67,4 el barril tomando la cotización del miércoles como la del cuarto trimestre), la caída se acercaría a $10 billones por los US$12,5 menos en la cotización del barril.
“La devaluación del peso podría compensar esta caída, pero en este momento lo que estamos viendo es una apreciación de la moneda local; por cada 1% de revaluación, el ingreso baja $0,7 billones y la utilidad $0,4 billones”, añadió Duarte.
La TRM en marzo se ubicó en $4.180, en $4.190 en junio, en $4.005 en septiembre y hoy oscila en $3.850.
Las transferencias de la Nación también se verían afectadas, pues un Brent en el nivel actual dejaría a los aportes de Ecopetrol $2,68 billones por debajo de lo estimado para 2025.
“La devaluación del peso podría compensar esta caída, pero en este momento lo que estamos viendo es una apreciación de la moneda local. TRM cayó $330 desde marzo”.
“El precio actual es el más bajo que con el de los tres primeros trimestres. El Brent se cotizó en US$74,89 en marzo, en US$66,55 en junio y en US$68,17 en septiembre”.
Esto de acuerdo con el escenario previsto por el Ministerio de Hacienda, contemplado en el Plan Financiero 2026 del Marco Fiscal de Mediano Plazo. La cartera espera que los aportes de la petrolera colombiana al Estado sumen $7,78 billones este año pero podrían caer a $5,1 billones en 2026 si el Brent no supera US$62 de cotización; como porcentaje del PIB, pasaría de 0,4% a 0,3%.
“Demuestra la vulnerabilidad de nuestra economía frente a las variaciones en el precio del petróleo y fortalece la propuesta del Gobierno de la transición de la economía a las fuentes renovables”, comentó el exministro de Minas y Energía, Andrés Camacho.
Con la baja en la cotización del barril Brent, el presidente Gustavo Petro sugirió que los campos nacionales perderán su rentabilidad si la caída se sigue acentuando y el crudo se cotiza a US$55 el barril. Sin embargo, Andrés Duarte señaló que el breakeven de Ecopetrol (precio del barril que permite cubrir costos de producción e inversión sin generar pérdidas) se ubica en US$50 para las utilidades y de US$35 para el Ebitda. “Puede que debajo de US$55 hayan campos que ya no logren punto de equilibrio, pero no se trata de la totalidad”, explicó.
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