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Las apuestas de la inflación de agosto de 2026
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Alimentos y Alojamiento serían los sectores de mayor contribución al IPC en el octavo mes del año. Lejos de alcanzar la meta, la inflación seguiría por encima de 6%
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El próximo lunes se conocerá el dato de inflación correspondiente a agosto. En julio, el costo de vida cedió ligeramente hasta 6,03%, pero ahora los analistas del mercado financiero prevén que retome su tendencia alcista durante el octavo mes del año.
De acuerdo con la última Encuesta de Expectativas de Citi para agosto, los analistas proyectan que la inflación anual se ubicará en 6,10%. Los sectores de alojamiento y alimentos serían los principales jalonadores del costo de vida. De cumplirse este escenario, la inflación aumentaría 100 puntos básicos frente al 5,10% registrado por el Dane en agosto de 2025.
Si se revisa la encuesta en detalle, las mayores proyecciones corresponden a Aval Asset Management y Davibank, con 6,32% cada uno, seguidos por Banco Agrario, con 6,29%; Grupo Bolívar, con 6,28%, y Bancolombia, con 6,19%.
En contraste, las menores estimaciones para agosto son las de Asobancaria y Positiva, con 6,06%; Alianza, con 6,04%; Citi, con 6,02%, y Banco de Bogotá, con 5,93%.
Catalina Tobón, gerente de estrategia e inversiones de Skandia, explicó que los componentes con mayores variaciones mensuales en agosto serían restaurantes y hoteles, salud, y alojamiento y servicios públicos. Sin embargo, este último grupo tendría el mayor aporte a la variación total del IPC debido a su mayor peso en la canasta.
De acuerdo con Tobón, ninguno de los componentes mostraría una caída de precios en términos mensuales. No obstante, en la comparación anual, las mayores disminuciones se presentarían en bebidas alcohólicas y tabaco, seguidas de alimentos y bebidas, y bienes y servicios diversos.
“Los tarifarios de acueducto y alcantarillado tendrán descensos importantes. Los alimentos deberían registrar una inflación contenida para esta época del año”.
“Solo en agosto, los componentes que más aportarían a la inflación serían restaurantes y hoteles, salud, y alojamiento y servicios públicos”.
“Este comportamiento a la baja en estos sectores en específico estaría relacionado, entre otros factores, con el efecto que ha tenido la transmisión de la apreciación del peso colombiano sobre los precios”, explicó la experta.
En esa línea, David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, dijo que “las presiones provendrían de alojamiento y alimentos, mientras que, en la parte baja, restándole algo de presión, estarían vestuario y entretenimiento”.
Por su parte, Camilo Pérez, director de investigaciones económicas de Banco de Bogotá, proyecta una variación mensual de la inflación de 0,10% en agosto, una cifra relativamente inferior al consenso del mercado. Su estimación se explica principalmente por el comportamiento de las tarifas de acueducto y alcantarillado, particularmente en Bogotá y, en menor medida, en Barranquilla, donde se esperan descensos importantes.
“Para inflación nosotros estamos esperando una variación bastante baja en el mes de 0,10%. Esto está relativamente desalineado del consenso del mercado y tiene que ver con los tarifarios de acueducto y alcantarillado”, dijo.
El analista agregó que los precios de los alimentos deberían presentar una inflación relativamente contenida para esta época del año, por lo que el principal movimiento esperado estaría concentrado en las tarifas de acueducto y alcantarillado.
En contraste, Hugo Camilo Beltrán, analista económico de Acciones & Valores, estima una inflación mensual de 0,26% en agosto y una variación anual de 6,10%. Su proyección incorpora presiones principalmente en alimentos, alojamiento y transporte, asociadas a factores climáticos, ajustes en las tarifas de los servicios públicos y afectaciones transitorias sobre la oferta y la logística tras el reciente sismo.
Para Beltrán, la expectativa de una inflación que aún se ubique por encima de 6% “refuerza la necesidad de cautela en las tasas de interés por parte del Banco de la República”.
Dadas las presiones inflacionarias que aún persisten en el escenario económico, se prevé que se mantenga la cautela en la política monetaria. De acuerdo con la última encuesta de expectativas del Banco de la República, la tasa de interés se mantendría inalterada en las próximas juntas y solo subiría 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, con lo que cerraría el año en 12,25%.
Esta volvería a bajar solo a inicios del próximo año y se ubicaría en 10,5% al cierre de 2027.
En cuanto a la inflación, la encuesta proyecta una variación de los precios de 6,6% para el cierre de este año. Es decir, los analistas del mercado ya dan por hecho que se completarían siete años consecutivos sin alcanzar la meta de inflación de 3%. El país volvería a ubicarse dentro del rango de tolerancia, entre 2% y 4%, solo dentro de cinco años. De acuerdo con el informe, el costo de vida de los colombianos retornaría a un nivel de 3,44% aproximadamente en agosto de 2031.
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