Telefónica en España se despega en bolsa, esto es lo que opinan los analistas

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Los inversionistas han recibido hoy los resultados de Telefónica con compras. La acción ha subido 5,79%, su mayor alza desde 2021, lo que le permite recuperar 4 euros (US$4,65) perdidos el pasado noviembre. Llegó a dispararse 7,13%, hasta los 4,089 euros, pero la subasta de cierre presionó a la baja y limitó el ascenso. La capitalización bursátil de la compañía roza los 23.000 millones (US$26.737 millones).

"Los resultados del primer trimestre baten las expectativas gracias a España y Brasil, aunque siguen impactados por la desinversión en Hispanoamérica", señala Elena Fernández-Trapiella, analista del sector en Bankinter.

"Lo más destacado es la fortaleza mostrada en Brasil y España, que mantienen buenas dinámicas comerciales", apunta también Álvaro del Pozo, analista de Banco Sabadell. Esta entidad es una de las más optimistas con la operadora española y le da un potencial de 21,28%, hasta 4,90 euros (US$5,70).

Morgan Stanley mantiene su valoración en 5 euros (US$5,81), pero dentro del sector en Europa prefiere Deutsche Telekom, para la que aconseja comprar, mientras en Telefónica mantiene una recomendación neutral. Aun así, el analista Emmet Kelly cree que los mejores resultados en España y la clara mejora del ebitda en Alemania podrían impulsar la acción. Añade que la clave es si esta mejora podrá mantenerse o intensificarse.

Los expertos coinciden en que los ingresos en España fueron mejores de lo esperado y también destacan un crecimiento orgánico más rápido que en el trimestre anterior. Destacan que la tasa de abandono de clientes está en "mínimo histórico".

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Por otra parte, su negocio en Alemania, que venía mostrando debilidad, dio las primeras señales de recuperación. El ebitda ajustado en Alemania superó las previsiones gracias al control de costes.

Berenberg destaca que, en Alemania, el ingreso medio por usuario en contratos propios aumentó en el primer trimestre frente al cuarto trimestre del año pasado, lo que es una buena señal para la segunda mitad del año, según el analista de la entidad, Nick Lyal. También resalta que la caída de ingresos por servicios en Alemania se mantuvo estable pese a unos ingresos generales débiles.

Objetivos

Telefónica genera optimismo respecto a su capacidad de cumplir los objetivos del año, según Bernstein, que aconseja mantener las acciones. Además de la solidez de los resultados operativos en España y de la captación de clientes de banda ancha en Alemania, resalta las altas netas de clientes móviles en Brasil.

Con el avance de ayer, Telefónica 15,6% desde enero y bate 2,90% del Ibex. Se repone así de la caída de 11,28% sufrida en 2025, un año en el que el selectivo español de referencia se anotó 49,27% y el sector en Europa sumó casi 12%.

La operadora mantiene sus previsiones para 2026 y desde Renta 4 recuerdan que en junio pagará 0,15 euros (US$0,17) brutos por acción, como abono complementario del ejercicio 2025. El primero a cuenta de 2026, de 0,15 euros (US$0,17), será en junio de 2027. Telefónica ofrece así una rentabilidad por dividendo de entre 3,75% y 4,3%, tras el recorte anunciado en noviembre de 2025.

Pese a la mejora de los resultados trimestrales, la mayoría de firmas cree que su recorrido alcista todavía es limitado. Las valoraciones fluctúan entre 3,20 euros (US$3,72) que le fija BNP Paribas como precio objetivo y los 5 euros de Morgan Stanley.

Los analistas, 58,15% sigue la compañía aconseja mantener las acciones, 25,8% vender y 16,1% comprar.