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Las acciones del gigante del streaming se han disparado 27% desde finales de febrero, cuando Netflix abandonó su intento de adquirir Warner Bros
Las acciones de Netflix tuvieron dificultades durante el invierno, ya que la compañía se vio envuelta en una guerra de ofertas por Warner Bros. Discovery. Pero desde que finalizó la puja hace dos meses, la compañía ha vuelto a lo básico, una estrategia bien recibida por los inversionistas y que se espera que se vea confirmada cuando publique sus resultados tras el cierre del mercado.
Las acciones del gigante del streaming se han disparado 27% desde finales de febrero, cuando Netflix abandonó su intento de adquirir Warner Bros. La acción se encuentra entre las 10 de mejor rendimiento del índice S&P 500 durante ese período, cotizando a su nivel más alto desde diciembre, aunque todavía 20% por debajo del récord alcanzado en junio pasado. Mientras tanto, Paramount Skydance ha subido alrededor de 4,4% desde que ganó la batalla por Warner Bros., y Warner ha caído 5,6%.
“El fin de la incertidumbre generada por las fusiones y adquisiciones supone un soplo de aire fresco para la acción y permite a los inversionistas centrarse en los factores clave de precios, márgenes e ingresos, en los que debería obtener buenos resultados”, declaró Gerry Sparrow, director de inversionistas del Sparrow Growth Fund, que gestiona unos US$120 millones y tiene a Netflix entre sus cinco mayores participaciones, según indicó.
El interés de Netflix en Warner Bros. afectó negativamente a las acciones desde el momento en que la compañía presentó su oferta a finales de noviembre, con una caída de 20% entre el 20 de noviembre y el 26 de febrero, fecha en que se retiró de la puja. Desde entonces, los inversionistas han respondido positivamente a lo que se considera la solidez de los fundamentos de la compañía y su envidiable posición en el panorama actual, donde no se ve afectada por diversos riesgos de mercado, desde la inteligencia artificial hasta la guerra en Irán.
“Parece un refugio seguro frente al alza de los precios de la gasolina, lo que la convierte en un buen lugar para estar en el contexto actual”, dijo Sparrow. “Aunque solo se trate de ganancias puntuales, estas se irán acumulando. Creemos que las acciones podrían duplicar su valor en los próximos cinco años”.
Si bien los últimos tres informes de ganancias de Netflix han generado reacciones negativas en las acciones, Wall Street se muestra optimista con respecto a los resultados del primer trimestre, que se prevé que muestren un crecimiento de los ingresos y las ganancias netas de más de 15%, y expectativas que mejoran constantemente en los próximos trimestres, con un reciente aumento de precios que proporciona un impulso favorable.
Según escribió Eric Sheridan, analista de Goldman Sachs, en una nota a sus clientes la semana pasada, los resultados "reflejarán un buen comienzo en 2026, ya que la dirección seguirá ejecutando bien sus principales áreas de enfoque estratégico".
Un atractivo particular reside en que las acciones parecen estar exentas de algunas de las tendencias que están sacudiendo otras partes del mercado, como el gasto descontrolado en IA y la incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Oriente Medio.
"Nos agrada que Nflx no dependa excesivamente del gasto en IA ni sufra presiones sobre el flujo de caja libre, ni corra un riesgo significativo de disrupción por parte de la IA", escribió el analista de JPMorgan, Doug Anmuth, en una nota del 9 de abril. La compañía es una de sus principales opciones en internet y «un refugio seguro en caso de un mayor riesgo macroeconómico o geopolítico», añadió.
De hecho, Wall Street rara vez ha sido tan optimista con respecto a la compañía. De los 65 analistas que Bloomberg sigue y que cubren Netflix, 50 recomiendan comprar y ninguno recomienda vender, lo que sitúa su calificación de consenso cerca de su máximo histórico. Además, los expertos de Wall Street prevén un mayor potencial alcista para la acción a pesar de su reciente fortaleza, con un precio objetivo a 12 meses de US$114 , lo que implica una ganancia de 6% con respecto al precio de cierre del miércoles.
Los analistas también han revisado al alza sus previsiones de ganancias para la compañía. La expectativa consensuada de las ganancias netas por acción de Netflix para 2026 ha aumentado 2,5% durante el último mes, probablemente gracias a la indemnización de US$2.800 millones que Netflix recibió por la fallida operación con Warner.
Si bien la acción no es precisamente barata en comparación con otros gigantes tecnológicos, su historial puede dar esa impresión. Netflix cotiza a unas 32 veces sus ganancias estimadas, muy por debajo de su promedio de los últimos 10 años, y ligeramente inferior a su promedio de los últimos cinco años. Sin embargo, su precio es superior al de los siete gigantes tecnológicos más importantes y al del S&P 500.
"Este múltiplo no me entusiasma demasiado", dijo Samuel Rines, estratega macroeconómico de WisdomTree, que administra alrededor de US$158.000 millones en activos. "Pero los fundamentos son sólidos y duraderos, con una previsibilidad que justificaría un múltiplo más alto".
La única salvedad al entusiasmo reside en las perspectivas de crecimiento de Netflix, que si bien son positivas, muestran una desaceleración. Tras registrar un aumento de 16% en los ingresos el año pasado, se prevé que esta cifra sea de 13,6% en 2026 y del 11,6% en 2027, con una desaceleración continua en los dos años siguientes, según datos recopilados por Bloomberg. Tras el crecimiento de 28% en los beneficios netos previsto para este año, Wall Street anticipa una desaceleración similar en los tres años posteriores.
Sin embargo, los analistas consideran que la sólida relación de la empresa con sus clientes le proporciona una base de apoyo que la convierte en un refugio relativamente seguro en tiempos de incertidumbre como estos.
“Existe una especie de jerarquía en lo que respecta a los servicios de streaming, y Netflix se encuentra muy cerca de la cima como un lujo asequible, así que no es un lugar donde la gente se desanime para ahorrar dinero”, dijo Rines. “No creo que la gente tenga que elegir entre pan y Bridgerton . Ya no se trata de una historia de ‘muéstrame’, sino de ‘quiero más’”.
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