México concluye oferta de deuda por 12 mil millones de dólares para apoyar a Pemex

México completó una oferta de deuda de US$12.000 millones que respaldará a la estatal Petróleos Mexicanos, la mayor petrolera del mundo.

La oferta, cuyo precio se fijó el lunes, consiste en deuda denominada en dólares con vencimiento en agosto de 2030, según una persona familiarizada con el asunto. El precio de la operación se fijó en 170 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro, por debajo del precio inicial de 200 puntos básicos, añadió la persona, que solicitó el anonimato debido a que la información es privada.

La emisión se realiza mediante valores precapitalizados, o P-Caps, un tipo de instrumento utilizado en el financiamiento respaldado por activos que permitirá a México apoyar a Pemex, manteniendo las obligaciones fuera de su contabilidad. Es mayor de lo planeado originalmente. Bloomberg News informó la semana pasada que México buscaba recaudar hasta US$10 mil millones con la transacción, como parte de un plan del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum para apuntalar a la petrolera estatal, que enfrenta dificultades y acumula una deuda de casi 100 mil millones de dólares, según los resultados de la compañía publicados el lunes.

También el lunes, Pemex reportó una utilidad neta de US$3,200 millones para el segundo trimestre, su primera ganancia en más de un año. Las ganancias se vieron impulsadas por las fluctuaciones cambiarias, ya que el peso se fortaleció ante un repunte de los activos de riesgo, y también se benefició de una disminución en el costo de ventas.

P-Caps
México, a través de la entidad Eagle Funding LuxCo., venderá los denominados P-Caps y utilizará los fondos para comprar una cartera de deuda del gobierno estadounidense, incluyendo bonos del Tesoro, según un documento presentado la semana pasada. Pemex tomará dicha cartera como garantía para préstamos a través del mercado de recompra, utilizando los fondos como considere oportuno, según un memorando de oferta al que tuvo acceso Bloomberg.

Si Pemex no puede pagar los préstamos, los bancos embargarán las garantías y quedarán indemnes. En ese caso, los inversionistas en P-Caps perderían sus garantías y quedarían con deuda soberana de México, según una presentación vista por Bloomberg.

Fitch Ratings colocó a Pemex en Observación Positiva el 22 de julio, afirmando que, de ser exitosa, la transacción mejorará el respaldo del gobierno mexicano a la compañía. La reevaluación podría resultar en una mejora de varios niveles para la perforadora, a la categoría BB, según Fitch.