MI SELECCIÓN DE NOTICIAS
Noticias personalizadas, de acuerdo a sus temas de interés
Agregue a sus temas de interés
La liquidación de bonos es la mayor pérdida hasta ahora para el mercado AT1 de $ 275 mil millones de Europa
Los tenedores de bonos de Credit Suisse Group AG sufrieron una pérdida histórica cuando la adquisición por parte de UBS Group AG eliminó cerca de US$17.300 millones en notas de riesgo.
El acuerdo desencadenará una "depreciación total" de los bonos de nivel 1 adicionales del banco para aumentar el capital básico, dijo el regulador financiero suizo Finma en un comunicado en su sitio web.
La liquidación de bonos es la mayor pérdida hasta ahora para el mercado AT1 de US$ 275.000 millones de Europa, eclipsando con creces la única otra amortización hasta la fecha de este tipo de valores; una pérdida de US$1.440 millones sufrida por los tenedores de bonos junior del prestamista español Banco Popular.
En un escenario típico de amortización, los accionistas son los primeros en recibir un golpe antes de que los bonos AT1 sufran pérdidas, como también indicó Credit Suisse en una presentación a los inversores a principios de esta semana. Es por eso que la decisión de amortizar la deuda más riesgosa del banco, en lugar de sus accionistas, provocó una respuesta furiosa de algunos de los tenedores de bonos AT1 de Credit Suisse.
“Esto simplemente no tiene sentido”, dijo Patrik Kauffmann, gerente de cartera de Aquila Asset Management AG. “Esto será un golpe total para el mercado AT1. Puedes citarme en eso.
Kauffmann cree que el dinero debería haber ido a los titulares de AT1, sin dejar nada para los accionistas, ya que "se debe respetar la antigüedad en la estructura de capital".
Tenedores de bonos AT1
Pacific Investment Management., Invesco y BlueBay Funds Management se encontraban entre los muchos administradores de activos que tenían notas AT1 de Credit Suisse, según datos compilados por Bloomberg. Es posible que sus participaciones hayan cambiado o se hayan vendido por completo desde sus últimas presentaciones regulatorias.
Pimco y BlueBay se negaron a comentar cuando fueron contactados por Bloomberg News el viernes, antes de que se anunciara el acuerdo. Una portavoz de Invesco dijo que sus equipos de inversión continúan monitoreando los desarrollos.
Los bonos AT1 se introdujeron en Europa después de la crisis financiera mundial para servir como amortiguadores cuando los bancos comienzan a quebrar. Están diseñados para imponer pérdidas permanentes a los tenedores de bonos o convertirse en acciones si los índices de capital de un banco caen por debajo de un nivel predeterminado, apuntalando efectivamente su balance y permitiéndole permanecer en el negocio.
Los precios de esos bonos fluctuaron enormemente mientras los operadores se reunían el domingo para una rara sesión de fin de semana para sopesar dos escenarios: o el regulador nacionalizaría parte o todo el banco, posiblemente cancelando los bonos AT1 de Credit Suisse por completo, o una compra de UBS sin pérdidas potenciales para tenedores de bonos
Los precios oscilaron entre US$0,20 hasta US$0,70 cuando se cerró el trato. Tras el anuncio de Finma, algunas mesas de negociación simplemente informaron a sus clientes que se había producido una amortización. Los inversores de Credit Suisse ven un riesgo de recapitalización interna para los bonos de US$82.000 millones.
El mercado más amplio para esos bonos bancarios europeos de riesgo, también conocidos como convertibles contingentes o CoCos, también se ha desplomado en las últimas dos semanas, con el AT1 promedio indicado a un precio de alrededor de 80% del valor nominal el viernes, uno de los descuentos más pronunciados. en expediente.
Granadas de mano
Para algunos inversionistas, el hecho de que el acuerdo con UBS dejara sin valor a las notas no fue una sorpresa, dadas sus conocidas desventajas.
Los tenedores de AT1 sabían que estaban comprando riesgo de alto rendimiento con una granada de mano adjunta, según John McClain, gerente de cartera de Brandywine Global Investment Management.
“Es absolutamente lo correcto para evitar que el riesgo moral se infiltre en esa parte del mercado”, dijo. “Esos lazos se crearon para momentos como este. Similar a los bonos de catástrofe”.
Irán declaró que su ejército estaba preparado para hacer frente a cualquier ataque de Israel con su fuerza aérea
El tope de US$10.000 se sintió más agudamente en los estados que tienen altos impuestos, incluyendo Nueva York y Nueva Jersey
El Departamento del Tesoro de EE.UU., aprobó la licencia que le da oxígeno a Venezuela pero aclaró que vuelve la sanción al petróleo y gas
