Los futuros de EE.UU. caen y los bonos ganan cuando aún persiste la angustia bancaria

Los futuros del índice de acciones de EE. UU. cayeron el viernes y los bonos del Tesoro ganaron, coronando una semana tumultuosa para los mercados globales con otro giro de aversión al riesgo a medida que aumentaba la preocupación de que la agitación que sacude al sector bancario lleve a la economía mundial a una recesión.

Los contratos del S&P 500 fluctuaron antes de bajar después de que el índice subiera 1,8% ayer, ya que los bancos más grandes lanzaron un salvavidas al First Republic Bank, el último prestamista estadounidense en señalar estrés. Sin embargo , eso no impidió que las acciones de First Republic cayeran en las operaciones previas a la comercialización. En el lado positivo, FedEx Corp. saltó más de 10% después de que el servicio de mensajería impulsara su perspectiva de ganancias.

Los futuros del Nasdaq 100 se desplomaron incluso cuando el indicador sensible a las tasas se dirige a su mejor semana desde noviembre en medio de expectativas de que la Reserva Federal moderará su camino de ajuste. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó más de 10 puntos básicos y un indicador del dólar disminuyó.

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Bancos como JPMorgan Chase & Co. y Citigroup Inc. se unieron en una muestra de apoyo a First Republic el jueves. El prestamista regional cayó más de 20% antes de la campana. Si bien el intento de rescate inicialmente impulsó la confianza, el inversionista multimillonario Bill Ackman se encontraba entre los que cuestionaron si sería suficiente para detener la crisis. Mientras tanto, los bancos de EE.UU. pidieron prestado un total de US$164,8 mil millones de dos instalaciones de respaldo de la Reserva Federal en la semana más reciente, una señal de las crecientes tensiones de financiación tras la quiebra de Silicon Valley Bank.

“No esperamos una crisis financiera en toda regla, pero no se debe descartar la dinámica subyacente”, dijo Karsten Junius, economista jefe de Bank J Safra Sarasin AG. “Lo más probable es que las condiciones financieras se endurezcan aún más y aumenten los riesgos de recesión. Por lo tanto, defendemos un posicionamiento defensivo con respecto a los activos de riesgo y una postura tácticamente cautelosa en el sector bancario, a pesar de que el caso constructivo para los bancos permanece intacto a mediano y largo plazo”.

La triple brujería trimestral del viernes, en la que expiran los contratos de futuros sobre índices, las opciones sobre índices bursátiles y las opciones sobre acciones, podría amplificar las fluctuaciones en el comercio.

El índice Stoxx Europe 600 bajó. Las acciones del prestamista suizo en problemas Credit Suisse Group AG reanudaron su declive, cayendo hasta 13% después de que se rechazara la idea de una combinación forzada con un rival más grande, UBS Group AG. La acción había subido un 19% el jueves después de que el banco central suizo interviniera con apoyo.

Los mercados también estaban digiriendo una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo. Al dejar en claro que los puntos de tensión en la industria bancaria, así como los datos económicos, guiarán las futuras decisiones sobre las tasas, la jefa del BCE, Christine Lagarde, allanó el camino para que los giros del mercado de bonos se mantuvieran elevados durante el resto del año mientras los operadores intentan calcular a cabo cuando el ciclo de senderismo va a terminar.

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Los rendimientos a dos años de EE. UU. han oscilado al menos 20 puntos básicos por día durante seis sesiones consecutivas hasta el jueves, ya que los operadores recalibraron las apuestas de aumento de tasas. Los precios de mercado para la reunión de la Fed del 21 y 22 de marzo se tambalearon entre otro alza de un cuarto de punto y la primera pausa en las tasas en más de un año. Los swaps indexados de la noche a la mañana de EE. UU. ahora están valorando una probabilidad de más de 60% de un aumento de la tasa de la Fed de un cuarto de punto porcentual la próxima semana.

BlackRock Investment Institute no espera que las grietas en el sector financiero disuadan a los bancos centrales de subir más las tasas para contener la inflación. Espera que tanto el BCE como la Fed "hagan lo más lejos posible para distinguir sus campañas de lucha contra la inflación de las medidas para hacer frente a los problemas bancarios y salvaguardar el sistema financiero", escribió un equipo de analistas de BlackRock en una nota.

Anastasia Amoroso, estratega jefe de inversiones de iCapital, dijo a Bloomberg TV que la confianza señalada por un aumento de 25 puntos básicos de la Fed no llegaría “tan lejos”.

“Tienen que hacer una pausa”, dijo Amoroso. “La mayor señal de confianza sería decir que estamos en sintonía con el tema. Queremos tomarnos el tiempo para asegurarnos de tener el enfoque correcto antes de reanudar ese ciclo de aumento de tasas. Para mí, ese sería el mejor enfoque”.

Bitcoin subió al nivel más alto desde junio en medio de un amplio repunte de las criptomonedas. También surgieron otros tokens como Ether, Solana y Polkadot. El petróleo se mantuvo estable, dirigiéndose a la peor semana en lo que va del año. Rosa dorada.