Lagarde se une a Powell para rechazar la etiqueta de estanflación de la década de 1970

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La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que la estanflación es una etiqueta propia de la década de 1970 y que no debería utilizarse para describir la difícil situación actual de la eurozona.

Una perspectiva que combine los riesgos de inflación con la posibilidad de un crecimiento débil no se corresponde con la mezcla tóxica que azotó al mundo en aquel entonces, declaró a los periodistas en Frankfurt el jueves.

«Es bastante común hablar de estanflación, y eso genera mucha ansiedad y demás», dijo Lagarde. «Hemos determinado que estanflación es la descripción correcta de lo que ocurrió en los años 70. Pero desde nuestra perspectiva, creemos que es mejor dejarlo en los años 70, dados los hechos que tenemos actualmente».

Esta declaración constituye un nuevo intento de un alto cargo del banco central por frenar una comparación que se ha vuelto omnipresente, sobre todo teniendo en cuenta que los desafíos actuales de la eurozona se derivan de la crisis petrolera de Oriente Medio. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hizo comentarios similares el mes pasado, insistiendo en que la década de 1970 presentaba unas circunstancias mucho más graves.

Podría decirse que Lagarde fue más allá que él, describiendo la coyuntura actual como una "situación completamente diferente".

«En los años 70, la inflación se mantuvo a un ritmo constante y sostenido», afirmó. «Había un desempleo muy alto y un marco monetario y fiscal que no tenía nada que ver con la situación actual. Por lo tanto, no aplicamos el término estanflación, ese término tan llamativo, a las circunstancias».

Ante la insistencia sobre el tema, Lagarde afirmó que el enfoque del BCE invalida la comparación.

“Sostenemos que nuestro marco de política monetaria es lo suficientemente sólido, y nuestra determinación lo suficientemente firme como para lograr que la inflación vuelva a 2%”, afirmó. “Lo que sucedió en aquellos días es que la inflación siguió una trayectoria ascendente, de forma continua, sin que se lograra controlarla ni frenarla”.

Mientras tanto, la perspectiva de una expansión económica anual, que actualmente contempla el BCE, es otra diferencia, dijo.

Una perspectiva de “0,8%, seguida de 1,2% y luego de 1,3% no es lo que yo llamaría estancamiento”, dijo. “Es un crecimiento menor al que habíamos previsto antes de la guerra, lamentablemente”.