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Inversión de curva de rendimientos de bonos de EE.UU. se agranda por temores a desaceleración

martes, 4 de diciembre de 2018

El rendimiento de los títulos a 10 años caía casi 4 puntos base a un 2,953%

Reuters

El diferencial entre los rendimientos de la deuda del Tesoro a más corto plazo y los de los títulos con vencimientos más largos subió el martes, ampliando una inversión de la curva de retornos que abarca cada vez a más bonos mientras crecen apuestas a una desaceleración del crecimiento de la economía de Estados Unidos.

El rendimiento de los bonos a 2 años superó al de los títulos a 3 años por primera vez desde enero del 2008. Los rendimientos de los bonos a 2 y 3 años se mantenían por encima de los de la deuda a 5 años por segundo día, según mostraban datos de Tradeweb.

Las expectativas de que la actividad empresarial y el consumo puedan caer en los próximos meses alentó las compras de bonos del Tesoro de más largo plazo, lo que llevó al rendimiento de los bonos a 10 años a su nivel más bajo desde mediados de septiembre.

La inversión de la curva de rendimientos de los bonos a 2 y 10 años precedió las últimas tres recesiones de Estados Unidos. Hasta ahora esa inversión no ha ocurrido, pues el retorno de los títulos a 10 años tiene un margen de 12 puntos base sobre su contraparte, aunque es el menor en más de una década.

El rendimiento de los títulos a 10 años caía casi 4 puntos base a un 2,953%, después de tocar un mínimo desde el 11 de septiembre. El de los bonos a 30 años tocó mínimos desde el 3 de octubre en 3,203%.

Según analistas, la preocupación por un crecimiento más débil también ha incrementado apuestas a que la Reserva Federal podría poner fin a su campaña de alza de tasas de interés antes que lo que se creía anteriormente.

Los mercados de futuros muestran que los operadores esperan que la Fed suba las tasas de interés un cuarto de punto, a entre un 2,25 y un 2,50%, en su próxima reunión de política monetaria el 18 y el 19 de diciembre, de acuerdo al programa FedWatch de CME Group.

Sin embargo, redujeron sus expectativas de dos alzas de tasas en 2019 a menos del 10%, desde un 59% hace un mes.

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